CGG : les annonces sur le niveau d'endettement sont importantes, selon CM-CIC Secutities
Le 08 janvier 2015 à 14:23
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CM-CIC Secutities considère que CGG constitue une opportunité d'investissement avec un objectif de cours de 10 euros. Le groupe a annoncé une réduction de sa dette à 2,4 milliards de dollars à fin 2014 en même temps qu'un cash flow élevé. Selon le broker, ces annonces de CGG sur son niveau d'endettement et ses taux de couverture de la DFN à fin 2014 sont importantes dans la mesure où nombre d'investisseurs, après le retrait de l'offre de Technip, craignaient que CGG ne doive faire face à de nouvelles difficultés financières à court terme.
Le cours actuel de CGG implique une valorisation VE/Ebita normalisé de 9 à 10 fois selon que le marché anticipe un prix du pétrole de 50 à 60 dollars à long terme, souligne l'analyste.
Viridien (ex CGG) figure parmi les 1ers fournisseurs mondiaux de services et de produits géophysiques destinés aux compagnies pétrolières et gazières. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services géophysiques (59,7%) : prestations d'enregistrement, de traitement et d'interprétation de données sismiques terrestres et marines ;
- fabrication d'équipements sismiques (40,3%) : notamment appareils d'enregistrement et de transmission, vibrateurs d'acquisition de données sismiques, logiciels de traitement et d'interprétation des données, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Afrique-Moyen Orient (38,2%), Asie-Pacifique (28,8%), Amérique du Nord (23%) et Amérique latine (10%).