Société Générale a abaissé sa recommandation à Conserver sur Wendel et relevé son objectif de cours de 67,5 à 76 euros. La banque rouge et noire a relevé son estimation d'actif net réévalué par action de Wendel à 101 euros, contre 90 euros précédemment. Cet écart de 11 euros s'explique essentiellement par la hausse de près de 500 millions d'euros de la valeur des actifs cotés. Concernant les actifs non cotés, SG a retenu une valorisation inférieure d'environ 100 millions d'euros à celle retenue par Wendel dans son calcul d'ANR ajoute SG.


Par ailleurs, le groupe d'investissement a vu son titre grimper de 15% depuis le 30 août, devenant ainsi légèrement supérieur à l'objectif de cours que SG avait fixé à cette date. Sur la période, le titre a bénéficié de la bonne tenue des cours de Saint-Gobain (+11%), de Bureau Veritas (+4%) et de Legrand (+5%) et de la hausse des comparables des actifs non cotés, ainsi que d'une légère baisse de la décote sur ANR/action (32% contre 34% selon SG).

L'actif brut de 9,1 milliards d'euros est composé à plus de 80% d'actifs cotés (la position de 51% détenue dans Bureau Veritas représentant à elle seule 47% de l'actif brut total), le reste étant composé d'actifs non cotés (7%) et de trésorerie (10%) a ajouté Société Générale.