WORLDLINE 
Il s'agit de la dernière vente en date du "merchant book" d'une banque, c'est-à-dire des contrats conclus avec des détaillants pour traiter les paiements électroniques dans les magasins. Les banques s'en sont délestées au fur et à mesure que les progrès technologiques nécessitaient des investissements croissants.
Comme beaucoup d'autres transactions de ce type en Europe, l'appel d'offres du Credem opposait Worldline, basée à Paris, à Nexi, le leader du marché italien et le plus grand groupe de paiement d'Europe en termes de volume de transactions.
Nexi est déjà partenaire de Credem, une banque de taille moyenne dont les actifs s'élèvent à 68 milliards d'euros.
Worldline a surenchéri en évaluant les activités de Credem à environ 120 millions d'euros (131 millions de dollars), en incluant les paiements différés basés sur des conditions définies, ce qui donne un multiple à deux chiffres pour le bénéfice de base, a déclaré une personne ayant connaissance de l'affaire. Wordline s'est refusé à tout commentaire.
En tant que fournisseur actuel de Credem, Nexi ne présenterait aucun risque de basculement, ce qui permet normalement à un soumissionnaire de proposer une offre moins élevée.
Un nouveau venu risque également de perdre des clients au profit de son fournisseur actuel, qui offre normalement des remises pour retenir les commerçants et réussit en moyenne à conserver au moins un quart d'entre eux, d'après les antécédents de Nexi.
Nexi, dont les principaux actionnaires sont des fonds d'investissement privés ainsi que l'agence publique italienne CDP, a acheté les livres de comptes de plusieurs banques italiennes depuis 2017, y compris un accord historique d'un milliard d'euros en 2019 avec Intesa Sanpaolo.
En moyenne, ces transactions ont valorisé ces entreprises un peu moins de 11 fois les bénéfices de base qu'elles ont générés.
Pour contester la domination de Nexi, Worldline a traditionnellement fait des offres plus agressives, évaluant à environ 20 fois leur bénéfice de base les portefeuilles de commerçants qu'elle a acquis en Italie, auprès de prêteurs tels que Banco di Desio e della Brianza et la branche italienne de BNP Paribas.
Les actions de Worldline ont chuté de 5 % à 9 heures GMT, contre une baisse de 0,8 % de l'indice français CAC40.
Alors que l'ensemble du secteur des paiements a été mis sous pression après l'essoufflement d'un boom post-pandémique et l'intensification de la concurrence, les difficultés de Worldline ont été aggravées par la décision d'abandonner les clients à risque à la suite d'une mesure de surveillance en Allemagne. (1 $ = 0,9184 euro) (Reportage de Valentina Za Rédaction de Keith Weir)
