Après la forte progression enregistrée ces dernières semaines, il paraît opportun d'anticiper une phase de correction pour le titre Zurich Insurance Group Ltd à l'approche de la résistance des 257.2 CHF.
Synthèse
● D'une manière générale, la société présente des fondamentaux de mauvaise qualité dans le cadre d'une stratégie d'investissement à moyen et long termes.
● Dans une optique d'investissement de court terme, la société présente une configuration fondamentale dégradée.
Points forts
● Avec un PER à 12.58 pour l'exercice en cours et 11.41 pour l'exercice 2017, les niveaux de valorisation du titre sont très bon marché en termes de multiples de résultat.
● La société fait partie des valeurs de rendement avec un dividende attendu relativement important.
● Les révisions haussières des estimations de chiffre d'affaires au cours des derniers mois témoignent d'un regain d'optimisme de la part des analystes qui couvrent le dossier.
Points faibles
● L'action évolue à proximité d'une résistance long terme en données hebdomadaires, située vers 272.1 CHF. En-dessous de ce niveau, le potentiel pourrait s'avérer limité.
● Le titre se trouve actuellement au contact d'une résistance moyen terme située vers 257.2 CHF, dont il faudra s'affranchir pour disposer d'un nouveau potentiel de progression.
● Les publications du groupe ont souvent déçu par le passé, avec des écarts négatifs relativement importants par rapport aux attentes.
● Sur les 12 derniers mois, le momentum des révisions de bénéfices ressort largement négatif. D'une manière générale, les analystes anticipent désormais une profitabilité inférieure à leurs estimations un an plus tôt.
● Le potentiel d'appréciation du titre apparaît limité compte tenu de l'écart avec l'objectif de cours moyen des analystes.
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Zurich Insurance Group Ltd est un groupe d'assurance. Les revenus (avant éliminations intragroupe) par activité se répartissent comme suit :
- assurance dommages (78,9%) ;
- assurance vie (6,8%) ;
- autres (1,1%) : notamment activités de banque de réseau, d'investissement et de marché (Zurich Capital Markets), activités de réassurance, de gestion d'actifs, de gestion pour compte propre, etc.
Le solde des revenus (13,2%) concerne des prestations de services assurées auprès de Farmers Group (sélection de risques, gestion administrative et comptable de contrats, collecte de primes, gestion de portefeuille et prestations de services administratifs).