Greg Jensen, co-responsable des investissements chez Bridgewater Associates, a déclaré lors d'un forum à Davos que les marchés prenaient un risque en évaluant ou en supposant les pleins effets d'un changement de cap de la Réserve fédérale américaine.
Bridgewater Associates gère environ 125 milliards de dollars d'actifs à la mi-2023.
Depuis le début du mois de mars 2022, la Fed a rapidement augmenté son taux directeur de référence, qui est passé d'un niveau proche de zéro à la fourchette actuelle de 5,25 % à 5,50 %. En décembre, la banque centrale américaine a toutefois laissé entendre que le resserrement monétaire était probablement terminé. Pour que l'inflation diminue encore, il faut que la croissance économique s'affaiblisse, ce qui n'a pas été pris en compte par les marchés boursiers, a déclaré M. Jensen lors d'une table ronde sur les vulnérabilités financières potentielles organisée dans le cadre du Forum économique mondial de Davos.
Il a ajouté qu'il ne voyait pas le risque correctement évalué dans les obligations d'État américaines à plus long terme, ni le risque de défaillance correctement pris en compte dans les obligations d'entreprise.
M. Jensen a ajouté que les marchés n'évaluaient pas non plus le risque de "deux guerres froides qui se préparent".
Il s'agit de "la guerre froide avec la Chine et de la guerre civile interne aux États-Unis qui va se dérouler de manière spectaculaire au cours de cette année", a-t-il ajouté, en faisant référence à la période précédant l'élection présidentielle américaine.
M. Jensen et M. Lim Chow-Kiat, PDG du fonds souverain de Singapour GIC, également présent dans le panel, ont exprimé leur inquiétude quant à l'impact de la démondialisation.
M. Chow-Kiat a décrit la fragmentation des chaînes d'approvisionnement mondiales comme une tendance "non réversible".
"Les implications ne sont pas très bonnes pour les investisseurs, c'est certain", a-t-il déclaré.
L'utilisation de l'intelligence artificielle (IA) pourrait également introduire un risque supplémentaire pour les marchés lorsqu'elle est utilisée de manière destructrice pour tromper les participants au marché, ont déclaré les panélistes.
"L'IA est une tendance fondée sur les données. Si vous disposez de bonnes données, vous obtiendrez de bons résultats. Si vous avez de mauvaises données, vous pourriez introduire une volatilité importante dans le système", a déclaré Lynn Martin, président de la Bourse de New York. (Reportage de Nell Mackenzie ; Rédaction de Dhara Ranasinghe et Susan Fenton)
