Le rendement du Trésor américain à 10 ans, qui a frôlé les 5 % pour la première fois en 16 ans cette nuit, a augmenté de 30 points de base cette semaine - marquant sa plus forte hausse hebdomadaire depuis avril 2022.
La guerre au Moyen-Orient a provoqué une poussée vers les valeurs refuges telles que l'or et le franc suisse, mais les transactions sur les bons du Trésor ont été dominées par les perspectives en matière de taux d'intérêt.
Pourtant, cela ne s'est pas traduit par un élan similaire pour le dollar cette semaine, qui n'a enregistré que des gains marginaux tout en jouant avec le niveau de 150 contre le yen. Ce niveau marque le point à partir duquel de nombreux acteurs du marché pensent que le ministère japonais des finances (MOF) pourrait intervenir pour soutenir la monnaie.
"On a l'impression que le marché est très attentif au fait que le seuil de 150 que nous approchons à nouveau ce matin est un précurseur potentiel de l'incertitude liée à l'intervention du MOF", a déclaré Jeremy Stretch, responsable de la stratégie de change pour le G10 chez CIBC Capital Markets.
"L'autre facteur est que nous sommes toujours dans une situation où nous avons vu le marché rester relativement long en dollars de toute façon, et que la reprise de l'augmentation de ces positions en dollars est une demande difficile", a déclaré Stretch.
Les spéculateurs ont presque doublé leurs positions haussières sur le dollar par rapport aux autres devises du G10 ce mois-ci, pour atteindre le niveau le plus élevé depuis un an.
Pendant ce temps, la paire dollar/yen, qui vendredi a augmenté de 0,14% à 150,00 et était plus tard en hausse de 0,1% à 149,935, a tendance à suivre les rendements américains à 10 ans.
"Il y a une mentalité selon laquelle le ministère des Finances interviendra à 150, et cette croyance est devenue vraiment collante", a déclaré Shoki Omori, stratège en chef du bureau japonais chez Mizuho Securities à Tokyo.
"Mais si cette croyance se dissipe, ce sera intéressant. Il y a de la place pour une forte hausse du dollar-yen, et cela pourrait aller vite", a déclaré Omori, ajoutant que le prochain point clé serait 155 pour un dollar, le plus haut depuis la mi-1990.
PUNCH POWELL
Dans un discours très attendu jeudi, le président de la Fed, M. Powell, a déclaré que la force de l'économie américaine et la persistance de marchés du travail tendus pourraient nécessiter des conditions d'emprunt encore plus strictes pour contrôler l'inflation, bien qu'il ait ajouté que la hausse des taux d'intérêt du marché pourrait réduire la nécessité pour la banque centrale d'agir.
"Le marché semble plus à l'aise avec l'idée que la Fed va faire une pause, ou au moins passer sur une hausse des taux à l'issue de la réunion du 31 octobre au 1er novembre", a déclaré Ray Attrill, responsable de la stratégie de change à la National Australia Bank.
"Évidemment, il ne ferme pas la porte à la perspective d'une hausse des taux, mais il y a eu quelques mots dans le discours de M. Powell qui, selon moi, représentent un léger adoucissement du ton.
Les marchés monétaires montrent que les opérateurs s'attendent à ce que les taux ne changent pas lors de la prochaine réunion de politique monétaire de la Fed.
Mais les chances d'une baisse des taux au cours du premier semestre de l'année prochaine s'estompent rapidement, selon un récent sondage Reuters.
Ailleurs, la livre a chuté de 0,37 % pour atteindre son plus bas niveau en deux semaines après qu'une série de données ait montré un effondrement de la confiance des consommateurs britanniques en octobre, suite à la faiblesse des ventes au détail le mois précédent.
La livre sterling est restée stable à 1,2143 $, se maintenant juste au-dessus de son plus bas niveau depuis deux semaines.
L'euro a légèrement augmenté de 0,15 % à 1,0597 $, tandis que le franc suisse, qui a bénéficié de l'engouement pour les valeurs refuges, a enregistré sa plus forte hausse hebdomadaire par rapport au dollar depuis trois mois, avec une augmentation de 1 %.
Vendredi, le franc suisse a également atteint son plus haut niveau face à l'euro depuis 2015, lorsque la Banque nationale suisse a supprimé l'arrimage entre les deux monnaies. Le franc suisse était dernièrement un peu plus bas contre l'euro à 0,944.
En Asie, le yuan chinois est resté stable sur le marché offshore à 7,3323 pour un dollar, après que la Chine a maintenu ses taux de prêt de référence inchangés lors de la fixation mensuelle vendredi, correspondant aux attentes du marché.
"Je m'attends à un nouvel assouplissement monétaire, en particulier avant la fin de l'année", a déclaré Carol Kong, stratège en devises à la Commonwealth Bank of Australia.
"Même si nous avons obtenu des données plus importantes que prévu sur le PIB en début de semaine, je pense qu'en dessous de la surface, l'économie chinoise reste assez fragile.
