Les dépenses de consommation durables ont été l'une des principales raisons de la résistance de l'économie face à la hausse des taux d'intérêt, et une économie meilleure que prévu a soutenu les actions cette année. Le S&P 500 est en hausse d'environ 13 % depuis le début de l'année, bien qu'il ait reculé d'environ 6 % par rapport aux sommets atteints à la fin du mois de juillet.
Les données sur les ventes au détail, qui doivent être publiées mardi, devront peut-être marcher sur la corde raide pour satisfaire les investisseurs. Un chiffre beaucoup plus élevé que prévu pourrait attiser les craintes d'un rebond de l'inflation et renforcer les inquiétudes quant à la nécessité pour la Réserve fédérale de maintenir les taux à un niveau élevé pendant plus longtemps.
À l'inverse, un chiffre faible pourrait raviver les craintes d'un ralentissement économique que les États-Unis ont réussi à éviter jusqu'à présent, bien que la Fed ait porté les coûts d'emprunt à leur niveau le plus élevé depuis des décennies.
C'est très important pour nous parce que c'est vraiment ce qui a permis à cette économie de résister", a déclaré Art Hogan, stratège en chef du marché chez B Riley Wealth. "Nous voulons vraiment voir ce que les consommateurs font par rapport à ce qu'ils disent.
Les ventes au détail devraient avoir augmenté de 0,3 % sur une base mensuelle en septembre, selon les économistes interrogés par Reuters.
Alors que la saison des résultats du troisième trimestre s'accélère, les investisseurs sont également à l'affût de signes indiquant que le conflit entre Israël et le Hamas s'aggrave. Vendredi, les investisseurs se sont tournés vers les valeurs refuges telles que les bons du Trésor et l'or, craignant que le conflit ne s'intensifie au cours du week-end.
Certains signes indiquent que la vigueur des consommateurs pourrait vaciller. Une enquête réalisée vendredi a montré que le moral des consommateurs américains s'est détérioré en octobre, les ménages s'attendant à une hausse de l'inflation au cours de l'année à venir. La troisième baisse mensuelle consécutive du moral des consommateurs, signalée par l'Université du Michigan, a été observée dans tous les groupes démographiques.
Vendredi, les grandes banques américaines ont averti que l'économie ralentissait alors que les clients épuisaient leur épargne.
"Il y a beaucoup de questions sur la façon dont le consommateur tient le coup, a déclaré Walter Todd, directeur des investissements chez Greenwood Capital.
À l'approche de la publication des résultats, les investisseurs s'intéresseront également aux commentaires des dirigeants des banques sur la question de savoir si les Américains ne remboursent pas leurs emprunts et s'ils remboursent leurs cartes de crédit. Bank of America publiera ses résultats mardi, et un certain nombre de banques régionales sont également attendues dans la semaine à venir.
Les rapports sur les bénéfices d'autres secteurs donneront également des indications sur le comportement des consommateurs. Il s'agit notamment du géant des produits de consommation Procter & Gamble, du constructeur de véhicules électriques Tesla, de la société de streaming Netflix, de l'exploitant de casinos Las Vegas Sands et du groupe America Airlines.
M. Todd, de Greenwood Capital, s'intéresse aux informations fournies par les entreprises sur l'effet cumulatif de "l'inflation et des taux d'intérêt plus élevés sur le consommateur".
"Si l'on ajoute à cela les remboursements des prêts étudiants, tout cela devrait exercer une pression supplémentaire sur leur capacité à dépenser, a-t-il déclaré.
Il est certain qu'un chiffre élevé des ventes au détail pourrait également susciter des inquiétudes, en ravivant les craintes qu'une économie trop florissante ne pousse la Fed à adopter une position plus ferme en matière de taux d'intérêt.
Un tel résultat pourrait prolonger la hausse des rendements du Trésor qui a pesé sur les actions au cours des dernières semaines. Le rendement de référence américain à 10 ans s'établit actuellement à 4,65 %, après avoir atteint son plus haut niveau en 16 ans au début du mois.
Jack Ablin, directeur des investissements chez Cresset Capital, a déclaré qu'il s'attendait à ce que le rendement de référence du Trésor "s'essouffle" et tombe aux alentours de 4,5 %, ce qui stimulerait l'appétit des investisseurs pour le risque.
"Si les dépenses de consommation s'essoufflent, les taux d'intérêt et la Fed perdront de leur attrait", a déclaré M. Ablin. Je pense que les conclusions des consommateurs la semaine prochaine seront les suivantes : les mauvaises nouvelles sont les bonnes". (Reportage de Lewis Krauskopf ; Rédaction d'Ira Iosebashvili et Jonathan Oatis)
