New York (awp/afp) - L'euro s'approchait lundi du seuil symbolique de 1,10 dollar, les cambistes surfant sur un début d'inflexion de la banque centrale américaine (Fed), dont le marché attend des baisses de taux en 2024.

Au fixing, à 22H00 GMT, la monnaie unique gagnait 0,22% face au billet vert, à 1,0940 dollar pour un euro. La devise commune à 20 pays européens n'a plus franchi les 1,10 dollar depuis début août.

"L'idée d'une Fed plus accommodante continue à dominer", a décrypté, dans une note, Win Thin, de Brown Brothers Harriman.

Les opérateurs attribuent une probabilité de plus de 50% au scénario d'une première baisse du taux directeur de la Fed dès mai, contre 34% il y a une semaine.

Ils tablent sur au moins quatre baisses en 2024, contre pas plus de trois il y a encore quelques jours.

"C'est un mouvement de pendule" des investisseurs, qui oscillent, depuis des mois, entre l'hypothèse d'un reflux des taux dès le premier semestre 2024 et celle de baisses plus tardives, explique Brad Bechtel, de Jefferies.

"En ce moment, le balancier va clairement du côté d'une baisse anticipée", souligne l'analyste.

Ce changement bénéficie à beaucoup de grandes devises face au dollar, notamment à la livre, en hausse de 0,34% à 1,2505 dollar, ainsi qu'à la monnaie japonaise, qui prenait 0,83%, à 148,39 yens.

Ils suivent le repli des taux obligataires américains, qui ont chuté à leur plus bas niveau depuis deux mois.

"Est-ce qu'un mois d'inflation favorable justifie vraiment ce mouvement massif des taux?", a interrogé Win Thin. "Nous ne le pensons pas, mais c'est ce qui s'est produit."

L'inflation a décéléré en octobre aux Etats-Unis à 3,2% sur un an, contre 3,7% le mois précédent, son rythme le plus mesuré depuis mars 2021.

"Il va encore s'écouler beaucoup de temps avant que la Fed ne pense à un desserrement monétaire", estiment les analystes de Convera, "mais les marchés ont envoyé le message selon lequel le règne du dollar durant le cycle de resserrement est terminé."

Mais bien que moins dominateur, le "greenback", l'un des surnoms du dollar, n'a pas encore dit son dernier mot, prévient Brad Bechtel.

"Pour moi, la clé tiendra à ce que la BCE (Banque centrale européenne) va baisser ses taux avant la Banque d'Angleterre, qui va elle-même réduire les siens avant la Fed", redonnant un coup de fouet au dollar.

Mais il va falloir au marché au moins deux mois pour intégrer ce scénario, anticipe l'analyste, le dollar étant donc menacé d'être pénalisé d'ici là.

        Cours de lundi Cours de vendredi

        22H00 GMT               22H00 GMT

EUR/USD 1,0940                  1,0915

EUR/JPY 162,32                  163,32

EUR/CHF 0,9682                  0,9667

EUR/GBP 0,8748                  0,8758

USD/JPY 148,39                  149,63

USD/CHF 0,8850                  0,8856

GBP/USD 1,2505                  1,2462

afp/rp