En 2023, la monnaie a enregistré un gain de 2,3 % par rapport à sa contrepartie américaine, la perspective d'une réduction des taux ayant renforcé le sentiment des investisseurs au cours des deux derniers mois de l'année.

Il a depuis perdu une partie de ces gains et devrait s'affaiblir encore de 0,4 % en trois mois pour atteindre 1,3400 pour un dollar américain, soit 74,63 cents américains, selon la prévision médiane de 42 analystes de change interrogés dans le cadre du sondage réalisé du 2 au 4 janvier.

Néanmoins, le huard resterait à un niveau plus élevé que celui prévu en décembre, soit 1,3533, et la monnaie devrait alors progresser jusqu'à 1,3000 dans un an, contre 1,3130 dans les prévisions du mois dernier.

"Nous pensons que les réductions de taux vont probablement intervenir un peu plus tôt, peut-être un peu plus rapidement aux États-Unis par rapport à la plupart des autres pays", a déclaré Shaun Osborne, stratège en chef pour les devises à la Banque Scotia. "Une certaine compression des écarts de rendement devrait soutenir le dollar canadien.

Le compte rendu de la réunion de décembre de la Fed n'a pas fourni d'indices directs sur le moment où les réductions de taux pourraient commencer, mais il reflète un sentiment croissant que l'inflation est sous contrôle et une inquiétude grandissante quant aux risques qu'une politique monétaire "trop restrictive" peut poser à l'économie.

Les marchés monétaires parient que la banque centrale américaine commencera à assouplir sa politique monétaire dès le mois de mars et réduira ses taux d'environ 150 points de base au total en 2024, tandis qu'ils penchent pour avril pour la première réduction des taux de la Banque du Canada et prévoient un assouplissement d'environ 110 points de base de la part de la Banque du Canada cette année.

Le rendement canadien à deux ans se négocie à environ 36 points de base en dessous de son équivalent américain, mais l'écart s'est réduit par rapport aux 57 points de base enregistrés en décembre.

Le Canada est un grand producteur de matières premières, notamment de pétrole, et sa monnaie pourrait donc bénéficier d'une éventuelle baisse des taux de la Fed, qui contribuerait à soutenir l'économie américaine et mondiale.

"Si nous parvenons à éviter une récession (aux États-Unis), le maintien de la croissance devrait soutenir au moins les monnaies à bêta élevé, les monnaies de matières premières et les prix des matières premières", a déclaré M. Osborne.

(Pour d'autres articles issus du sondage Reuters de janvier sur le marché des changes :)