La Grande-Bretagne a dû faire face, plus que d'autres pays, à la flambée des prix des denrées alimentaires, à une pénurie de main-d'œuvre et à une forte dépendance au gaz naturel pour la production d'électricité et le chauffage domestique, autant de facteurs qui accentuent la pression inflationniste.

Vous trouverez ci-dessous une explication du problème de l'inflation élevée en Grande-Bretagne.

COMMENT L'INFLATION BRITANNIQUE SE COMPARE-T-ELLE À CELLE DES AUTRES PAYS ?

L'indice des prix à la consommation britannique a augmenté de 8,7 % en termes annuels en avril, contre 10,1 % en mars et 11,1 % en octobre dernier. Mais le pays conserve le deuxième taux d'inflation le plus élevé du Groupe des sept économies avancées, avec l'Italie.

À titre de comparaison, l'inflation aux États-Unis s'élevait à un peu moins de 5 % et à 7,6 % en Allemagne. En Europe occidentale, seule l'Autriche affichait un taux plus élevé.

QU'EN EST-IL DE L'INFLATION DE BASE ?

La mesure britannique de l'inflation sous-jacente, qui exclut les éléments volatils tels que l'énergie et les denrées alimentaires, a surpris les investisseurs en augmentant fortement en avril, passant de 6,2 % en mars à 6,8 %.

Une inflation de base plus élevée est considérée comme un signe que la croissance des prix est plus susceptible de rester durablement élevée.

Un autre indicateur de la pression sous-jacente sur les prix, surveillé de près par la BoE, à savoir l'inflation des prix des services, a également augmenté. Ces deux augmentations sont les plus fortes depuis plus de 30 ans.

POURQUOI L'INFLATION ALIMENTAIRE EST-ELLE SI ÉLEVÉE AU ROYAUME-UNI ?

La Grande-Bretagne affiche le taux d'inflation le plus élevé d'Europe occidentale pour les denrées alimentaires, les prix ayant augmenté de plus de 19 % au cours de l'année écoulée, ce qui constitue la pire série d'augmentations jamais enregistrée depuis 1977.

Le prix moyen du lait et des œufs a augmenté de plus d'un tiers au cours de l'année qui s'est achevée en avril. L'inflation pour le sucre et l'huile d'olive est proche de 50 %.

Des conditions météorologiques exceptionnelles ont affecté les récoltes dans le monde entier, entraînant une hausse des prix dans de nombreux pays. Selon l'Organisation des Nations unies pour l'alimentation et l'agriculture (FAO), la Grande-Bretagne est le troisième importateur net de denrées alimentaires et de boissons au monde, derrière la Chine et le Japon, ce qui la rend particulièrement vulnérable.

Le gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, a déclaré mardi que les producteurs de denrées alimentaires britanniques pourraient également avoir bloqué des coûts plus élevés que la BoE ne l'avait prévu.

PRIX DE L'ÉNERGIE

La Grande-Bretagne dépend fortement des importations de gaz pour produire de l'électricité, ce qui l'expose à la flambée des prix du gaz l'année dernière après l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

La façon dont la Grande-Bretagne réglemente les prix de l'énergie pour les particuliers et les entreprises - elle annonce les modifications des tarifs maximaux sur une base trimestrielle - signifie que les hausses de prix internationales sont plus lentes à faire grimper l'inflation que dans de nombreux autres pays, mais que les baisses sont également plus lentes à se répercuter sur les factures des utilisateurs.

LE BREXIT FAIT-IL PARTIE DU PROBLÈME ?

En 2016, la Grande-Bretagne a voté en faveur de la sortie de l'Union européenne et a quitté le marché unique de l'UE au début de l'année 2021. Bien que Londres et Bruxelles aient conclu un accord permettant un commerce de marchandises largement exempt de droits de douane, il existe des obstacles aux exportations et aux importations sous la forme de formalités administratives qui ont entraîné des retards et des coûts plus élevés.

La fin de la libre circulation des travailleurs en provenance des pays de l'UE a contribué à la pénurie de personnel à laquelle sont confrontés de nombreux employeurs, pénurie qui est plus aiguë en Grande-Bretagne que dans de nombreuses autres économies et qui a fait grimper les salaires et, en fin de compte, les prix pour les consommateurs.

QUE PENSE-T-ON DE L'INFLATION ?

Les attentes du public britannique en matière de hausse des prix se sont quelque peu atténuées ces derniers mois, ce qui constitue peut-être le seul point positif pour la BoE, qui surveille le risque d'une psychologie de l'inflation qui s'enracinerait dans le comportement des consommateurs.

Mais ces attentes restent élevées.

Avec une baisse de l'inflation plus lente que ce qu'elle espérait, la BoE craint que les attentes ne se désancrent, c'est-à-dire que le public et les entreprises ne croient plus que l'inflation reviendra à l'objectif de 2 % qu'elle s'est fixé.

QUE DEVRAIT FAIRE LA BANQUE D'ANGLETERRE ?

Les investisseurs et les analystes ont réagi immédiatement aux données de mercredi en prévoyant des hausses de taux d'intérêt plus importantes que celles auxquelles ils s'attendaient.

Les contrats à terme sur les taux d'intérêt ont montré que les investisseurs considéraient qu'il y avait 100 % de chances que la BoE augmente ses taux d'au moins 4,75 % en juin, contre 4,5 % actuellement, et environ 60 % de chances que les taux atteignent 5,5 % d'ici à novembre.

Bank of America et la banque japonaise Nomura ont toutes deux déclaré qu'elles s'attendaient désormais à ce que la BoE relève son principal taux d'intérêt trois fois de plus pour atteindre 5,25 % d'ici à septembre, tandis que Credit Suisse et Citi prévoient deux autres augmentations pour atteindre 5 %.

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