Ayant généralement sous-performé les attentes des analystes interrogés par Reuters au cours de l'année écoulée, l'euro a chuté de plus de 1 % depuis que le président français Emmanuel Macron a appelé à une élection surprise à l'improviste le 9 juin.
Il n'a ensuite progressé que légèrement lorsque le parti de Marine Le Pen, le Rassemblement national, a remporté une part plus faible des voix que ce que certains sondages avaient initialement prévu, bien qu'il ait fermement émergé en tête du peloton après le premier tour de l'élection, le 30 juin.
Néanmoins, l'euro, qui a perdu plus de 2,5 % par rapport au dollar depuis le début de l'année, devrait résister dans un contexte d'incertitude politique accrue dans le deuxième plus grand membre de l'Union européenne, selon les stratèges monétaires interrogés par Reuters entre le 28 juin et le 3 juillet.
La prévision médiane concernant la chute du dollar ce mois-ci était de 1,06 dollar, soit environ 1,5 % de moins que le cours de mercredi.
"Sans la dynamique des élections françaises en arrière-plan, nous aurions pu nous attendre à ce que l'euro soit beaucoup plus élevé qu'il ne l'est actuellement", a déclaré Dan Tobon, responsable de la stratégie de change pour le G10 chez Citi.
"Mais au vu des sondages et des attentes du marché, nous ne voyons pas beaucoup de possibilités de baisse", a ajouté M. Tobon.
Les sondages indiquent que l'euro se renforcera dans trois mois et d'ici la fin de l'année, même si un autre sondage prévoit que la BCE poursuivra sa baisse de taux de juin avec deux autres réductions cette année, en septembre et en décembre.
Selon la projection médiane de près de 80 stratèges de change, l'euro devrait gagner près de 1,5 % pour atteindre 1,09 dollar d'ici la fin de l'année et s'échanger à 1,10 dollar à la fin du premier semestre 2025.
En janvier, l'euro était considéré comme devant atteindre 1,12 dollar d'ici la fin de l'année, mais depuis lors, la résistance de l'économie américaine a incité les marchés financiers à revoir à la baisse leurs attentes concernant les réductions de taux d'intérêt de la Réserve fédérale, ce qui a soutenu le dollar.
Les économistes interrogés par Reuters prévoient deux baisses des taux américains cette année, mais considèrent qu'une seule, voire aucune baisse, constitue un risque important, ce qui pourrait mettre l'euro sous pression.
"Les marchés pourraient surévaluer les baisses de taux de la Fed et, à court terme, les baisses de taux ailleurs aussi... Il y a certainement un risque que le dollar soit plus fort que ce que nous prévoyons actuellement", a déclaré Erik Nelson, stratège macroéconomique chez Wells Fargo Securities.
Le dollar a gagné plus de 4 % par rapport à un panier de monnaies principales depuis janvier, déjouant les prévisions d'affaiblissement qui prévalaient au début de l'année.
Le yen japonais, qui a chuté d'environ 13 % sur l'année pour atteindre son niveau le plus bas depuis 38 ans, à savoir 161,97 pour un dollar, mercredi, sera la devise la plus performante parmi les principales devises d'ici la fin de l'année, avec une hausse de 6,5 % pour atteindre 152, selon les résultats du sondage.
Jusqu'à présent, Tokyo s'est principalement appuyé sur les interventions du marché pour soutenir le yen, mais lorsqu'on leur a demandé ce que les autorités pourraient faire pour arrêter son déclin au cours des trois prochains mois, la plupart des analystes ont déclaré que la Banque du Japon devrait augmenter les taux d'intérêt de manière agressive.
"Plus les autorités attendent pour agir, plus l'intervention doit être lourde", a déclaré Roberto Mialich, stratège en matière de devises chez UniCredit.
(Pour d'autres articles du sondage Reuters de juillet sur le marché des changes, cliquez ici)
