* La BoE devrait maintenir ses taux au même niveau le 1er février

* Les investisseurs attendent un changement de message de la part du MPC

* La banque centrale a maintenu une ligne dure contre les discussions sur les baisses de taux.

* Les marchés prévoient quatre baisses de taux en 2024

* Le ralentissement de l'inflation et de la croissance des salaires plaide en faveur d'un changement de position de la BoE

* Le ralentissement de l'inflation et de la croissance des salaires plaide en faveur d'un changement de position de la BoE.

LONDRES, 23 janvier (Reuters) - La Banque d'Angleterre devrait faire un premier pas timide vers une baisse des taux d'intérêt, qui n'ont jamais été aussi élevés depuis près de 16 ans, la semaine prochaine, après avoir constaté que la crise de l'inflation s'atténuait.

Le gouverneur Andrew Bailey et d'autres hauts responsables ont passé la majeure partie de la fin de l'année 2023 à rejeter les spéculations sur les baisses de taux comme étant prématurées et à mettre en garde contre les risques liés à la forte croissance des salaires.

Mais les économistes estiment que le moment est venu pour la BoE d'assouplir sa ligne dure sur les coûts d'emprunt - ce que la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne ont déjà fait - après que les données récentes sur l'inflation globale, les salaires et la croissance économique se sont toutes révélées plus faibles que la banque centrale ne l'avait prévu.

Un sondage Reuters a montré que les économistes ne voyaient aucune chance d'abaisser les taux le 1er février, mais qu'une faible majorité d'entre eux s'attendait à ce qu'ils le fassent avant la mi-2024.

Les investisseurs se sont précipités et parient que la BoE commencera à réduire le taux d'escompte dès le mois de mai, avec trois autres réductions au cours de l'année 2024, le ramenant à 4,25 % contre 5,25 % actuellement.

"Pour que cette attente se concrétise, nous pensons que la BoE doit au moins sembler ouverte à l'idée en février", ont déclaré les économistes de HSBC dans une note adressée à leurs clients.

Pour la première fois depuis septembre 2021, il est probable qu'aucun des neuf membres du Comité de politique monétaire (MPC) ne vote en faveur d'une hausse des taux la semaine prochaine et que l'un d'entre eux soutienne une baisse, a déclaré HSBC.

Le MPC est également considéré comme susceptible d'abandonner son message selon lequel les coûts d'emprunt pourraient devoir augmenter si les pressions inflationnistes s'intensifient, et pourrait atténuer son opinion selon laquelle les taux devront probablement rester "restrictifs pendant une période de temps prolongée".

La BoE et d'autres banques centrales ont été critiquées pour ne pas avoir agi assez rapidement lorsque l'inflation a commencé à grimper, avant même que l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022 ne provoque une flambée des prix du gaz.

L'inflation des prix à la consommation en Grande-Bretagne a atteint 11,1 % en octobre 2022, son plus haut niveau depuis 41 ans, soit plus de cinq fois l'objectif de 2 % fixé par la BoE, puis n'a que légèrement diminué au cours des mois suivants, ce qui a pesé sur les finances des ménages et fait craindre une spirale prix-salaires.

Malgré une légère hausse à 4 % en décembre, l'inflation devrait retomber à 2 % au cours des prochains mois, à la suite d'une chute spectaculaire des prix du gaz ces dernières semaines.

Pas plus tard qu'en novembre, la BoE prévoyait que l'inflation ne reviendrait pas à son objectif avant la fin de l'année 2025.

La semaine prochaine, la BoE pourrait faire comprendre aux investisseurs qu'ils s'emballent en pariant sur des baisses de taux, en revoyant à la hausse ses prévisions d'inflation dans deux et trois ans, qui sont basées sur les prix actuels du marché.

LA BOE VA FAIRE PREUVE DE PRUDENCE

D'autres facteurs devraient inciter la BoE à rester prudente en matière de réduction des coûts d'emprunt.

L'économie stagnante de la Grande-Bretagne a récemment montré des signes d'une légère reprise. Les tarifs de l'énergie payés par les consommateurs devraient baisser en avril et les coûts des prêts hypothécaires diminuent également, ce qui laisse aux gens plus d'argent à dépenser.

À l'approche des élections prévues fin 2024, le ministre des finances, Jeremy Hunt, devrait réduire les impôts dans son budget du 6 mars.

"Toutes choses égales par ailleurs, même une modeste reprise de l'activité à ce stade retardera probablement le début de l'abandon par la BoE de sa politique restrictive et ralentira le rythme des réductions effectuées", a déclaré Kim Crawford, gestionnaire de portefeuille des taux mondiaux chez J.P. Morgan Asset Management.

En règle générale, la BoE ne prend pas en compte les mesures fiscales destinées à stimuler l'économie tant qu'elles n'ont pas été annoncées par le gouvernement.

Sanjay Raja, économiste à la Deutsche Bank, a déclaré que la BoE attendrait une série d'autres facteurs pour envisager une baisse des taux dans les mois à venir, notamment une hausse du chômage et une baisse des salaires.

"Dans l'ensemble, nous pensons que beaucoup de choses devront aller bien pour donner au comité de politique monétaire suffisamment de confiance pour ajuster le taux d'escompte à la baisse à partir du deuxième trimestre", a déclaré M. Raja.

"Mais étant donné les ratés de la croissance du PIB, de la dynamique des salaires du secteur privé et de l'IPC des services au cours des derniers mois, nous continuons à penser que les réductions de taux restent fermement en jeu à partir du mois de mai". (Rapport complémentaire de Harry Robertson Rédaction de William Schomberg Édition de Catherine Evans)