Au cours de la semaine qui s'est achevée le 2 mai, les gestionnaires de fonds ont augmenté leur position nette à découvert sur les contrats à terme et les options sur le maïs du CBOT à 118 146 contrats, contre 15 297 la semaine précédente, établissant ainsi leur position la plus baissière sur le maïs depuis le mois d'août 2020.
Il s'agit de la troisième plus grande vente hebdomadaire de maïs jamais enregistrée et seulement de la quatrième semaine depuis 2006 où la vente nette de maïs a dépassé les 100 000 contrats. La semaine de vente la plus importante de tous les temps s'était produite neuf semaines auparavant, lorsque les fonds avaient réduit leurs positions nettes en maïs de plus de 147 000 contrats.
Les nouvelles positions courtes ont été à l'origine de près des deux tiers des ventes de la semaine dernière parmi les gestionnaires de fonds. Les traders de l'indice ont augmenté leurs positions totales sur le maïs CBOT de 8 % jusqu'au 2 mai, atteignant les niveaux les plus élevés depuis juillet.
Les contrats à terme de maïs CBOT les plus actifs ont chuté de 4,6 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 2 mai, bien que les contrats à terme aient atteint un nouveau plus bas de neuf mois le 3 mai avant de rebondir de près de 3 % au cours des trois dernières séances.
La hausse s'est produite malgré l'annonce, jeudi, que les ventes à l'exportation de maïs américain de la semaine précédente avaient atteint un niveau record après l'annulation de cargaisons par la Chine. Les inquiétudes concernant les exportations ukrainiennes et la vigueur du blé ont également aidé les contrats à terme sur le maïs à se débarrasser de la faible demande américaine.
LE BLE
Le blé et le soja de Chicago ont tous deux atteint des niveaux remarquablement bas le 3 mai, le blé et le soja les plus actifs atteignant leurs niveaux les plus bas depuis le 1er avril 2021 et le 28 octobre 2022, respectivement.
Le blé CBOT a perdu 6,7 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 2 mai, et la position courte nette des gestionnaires de fonds s'est accrue pour atteindre 126 324 contrats à terme et options, soit la plus importante depuis janvier 2018. Ce chiffre est principalement basé sur de nouvelles positions courtes brutes et se compare à une position courte nette de 113 012 contrats une semaine plus tôt.
Certaines de ces positions courtes ont peut-être déjà fui alors que les contrats à terme ont bondi de plus de 8 % entre mercredi et vendredi en raison des inquiétudes liées à l'accord sur les céréales de la mer Noire et de la volonté de la Russie de coopérer. Les expéditions en provenance d'Ukraine ont ralenti et aucun nouveau navire n'a été autorisé vendredi pour un départ futur.
Les contrats à terme sur le blé de Kansas City ont également subi de lourdes pertes au cours de la semaine qui s'est achevée le 2 mai, y compris le plus bas niveau depuis octobre 2021 à la fin de la période. Les gestionnaires de fonds sont passés d'une position nette longue de 7 371 contrats la semaine précédente à une position nette courte de 5 464 contrats pour les contrats à terme et les options sur le blé de Kansas City.
Ils ont également établi leur position la plus baissière sur le blé de Minneapolis depuis septembre 2020, augmentant leur position nette courte à 8 206 contrats à terme et options, contre 3 410 une semaine plus tôt. Toutefois, le blé de juillet de Minneapolis a augmenté de 8 % au cours des trois dernières séances, tandis que les contrats à terme de K.C. ont fait un bond de plus de 12 %.
COMPLEXE DU SOJA
Au cours des deux semaines qui se sont achevées le 2 mai, les ventes combinées de fonds sur le marché CBOT du soja, de la farine de soja et de l'huile de soja ont été les plus importantes sur deux semaines depuis décembre 2019, mais les investisseurs restent modérément optimistes sur les haricots et la farine de soja.
Les gestionnaires de fonds ont évité les paris baissiers sur le soja CBOT pendant la majeure partie des trois dernières années, bien que la vente au cours de la semaine qui s'est terminée le 2 mai ait été alimentée par de nouvelles positions courtes, la plus importante pour une semaine depuis février 2020. La position nette longue des fonds est tombée à 56 373 contrats à terme et contrats d'option, contre 87 208 une semaine plus tôt, ce qui représente leur position la moins haussière sur le soja depuis décembre 2021.
Les contrats à terme les plus actifs sur le soja et l'huile de soja ont tous deux baissé légèrement au cours de la semaine qui s'est achevée le 2 mai, tandis que le tourteau de soja a perdu 1,6 %. Les gestionnaires de fonds ont poursuivi leur série de ventes d'huile de soja, augmentant leur position nette courte de plus de 4 000 à 23 734 contrats à terme et options, la plus importante depuis août 2019.
La vente nette des gestionnaires de fonds sur le tourteau de soja CBOT a été la plus importante pour une semaine depuis mars 2017, mais ils ont retiré les positions longues brutes à un taux record jusqu'au 2 mai. Cela a ramené leur position longue nette à 60 557 contrats à terme et contrats d'option, la plus faible depuis juin 2022 et en baisse par rapport aux 86 373 contrats de la semaine précédente.
Les contrats à terme sur la farine de soja ont légèrement baissé entre mercredi et vendredi, y compris une chute jeudi au niveau le plus bas depuis le 1er décembre 2022. L'huile de soja a augmenté de près de 5 % au cours des trois dernières séances, après avoir atteint son plus bas niveau en deux ans à la fin du mois d'avril, et le soja a gagné 1,8 %. Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
