FRANCFORT (dpa-AFX) - Les inquiétudes concernant l'évolution de la conjoncture et donc de l'activité de DHL Group ont pesé sur les actions de l'entreprise de logistique mardi. A 40,455 euros, son cours a atteint son niveau le plus bas depuis mai. En dernier lieu, les titres faisaient partie des plus grands perdants de l'indice directeur allemand Dax, avec une baisse de 2,20 pour cent à 40,82 euros.

Les analystes de la société d'investissement Kepler Cheuvreux ont abaissé leurs prévisions de bénéfices dans une perspective des chiffres du troisième trimestre du groupe Dax, attendus le 8 novembre. Il manque encore une reprise des volumes d'envois au deuxième semestre et il y a actuellement des vents contraires en raison des prix de l'essence et des taux de change, écrivent-ils dans une étude. C'est pourquoi la direction devrait peut-être préciser l'objectif de bénéfice opérationnel annuel dans le bas ou le milieu de la fourchette prévue.

Néanmoins, les experts de Kepler estiment qu'avec un objectif de cours abaissé de 51 à 49 euros, la marge de manœuvre reste suffisante à moyen terme pour un vote "Buy". Ils justifient leur position par une possible reprise des volumes de colis et par la valorisation des actions. En effet, celles-ci semblent bon marché par rapport au passé et aux titres des concurrents.

Ce n'est que lors de la présentation des chiffres semestriels début août que le groupe DHL s'était montré un peu plus confiant pour l'ensemble de l'année, du moins pour la partie inférieure des perspectives. Depuis, il annonce un bénéfice avant intérêts et impôts (Ebit) de 6,2 à 7 milliards d'euros. Mais cela n'a guère profité aux actions, bien au contraire : depuis, les titres sont dans une tendance à la baisse. Le groupe de logistique a simplement atterri là où on l'attendait, avait alors fait remarquer l'analyste Samuel Bland de la banque JPMorgan.

Dans ce contexte, les investisseurs auraient tout d'abord passé à la caisse après une hausse annuelle des actions de plus de 30 pour cent. Celle-ci a entre-temps fondu à environ 16 pour cent, ce qui signifie une place dans la première moitié du Dax. Après des prises de bénéfices initiales, des inquiétudes quant à l'évolution de l'activité sont venues s'ajouter à la situation./mis/lew/stw