FRANCFORT (dpa-AFX) - Selon la banque suisse Julius Baer, les marchés boursiers mondiaux ne vont pas connaître de faiblesse estivale. Au contraire, les cours des actions devraient principalement évoluer latéralement jusqu'aux élections présidentielles aux Etats-Unis. Après les élections américaines, un nouveau rebond des marchés boursiers est même possible vers la fin de l'année.

"L'année 2024 sur les marchés des capitaux pourrait être encore meilleure", a déclaré Lutz Welge, responsable de la gestion de portefeuille chez Julius Baer Allemagne, mercredi à Francfort. Néanmoins, les arbres ne montent pas jusqu'au ciel. Les valorisations des actions ne sont plus aussi attrayantes qu'il y a un an.

En revanche, la valorisation des actions allemandes indique toujours une légère décote par rapport aux moyennes historiques. Welge voit ici un potentiel de rattrapage, en particulier pour le Dax. Les valeurs cycliques, par exemple, devraient avoir le vent en poupe, car la conjoncture évolue mieux que ce que l'on craignait. Les investisseurs ne devraient pas se laisser intimider par les guerres et les conflits dans le monde : "Le passé montre que les marchés boursiers se sont en général rapidement remis des événements géopolitiques", a expliqué Welge.

De plus, la situation de l'industrie en Allemagne devrait s'améliorer au second semestre, a ajouté David Kohl, chef économiste chez Julius Baer. Mais la reprise ne sera pas facile. "L'Allemagne a détrôné les Etats-Unis, la France et le Royaume-Uni en tant que pays présentant la plus grande incertitude en matière de politique économique", a déclaré David Kohl. Avec sa structure stable, l'Allemagne a beaucoup de mal à s'adapter aux défis actuels.

Pendant ce temps, la conjoncture mondiale passe en mode expansion. "En dépit du resserrement de la politique monétaire et de la faiblesse de la demande intérieure en Chine, l'activité industrielle mondiale s'accélère", a déclaré M. Kohl. L'économie a supporté le violent resserrement de la politique monétaire et peut désormais s'attendre à des allègements au cours de l'année. Ainsi, selon Julius Baer, la Réserve fédérale américaine (Fed) a pu baisser les taux d'intérêt pour la première fois en septembre et pourrait encore le faire en décembre.

Un regard sur les Etats-Unis montre en outre que des taux d'intérêt plus élevés n'ont pas que des inconvénients pour les entreprises. "La hausse des taux d'intérêt a récompensé les entreprises américaines par des dépôts plus importants", a déclaré M. Kohl. Les importantes liquidités détenues par les entreprises américaines ont généré plus d'intérêts nets qu'elles n'ont dû payer de crédits. En revanche, pour les entreprises de la zone euro, les paiements d'intérêts ont dominé. Contrairement à la Fed, la Banque centrale européenne (BCE) a déjà commencé à baisser les taux d'intérêt.