Dans son baromètre de novembre du marché des ETF européens, Lyxor indique que ce dernier a enregistré des flux soutenus à 4,3 milliards d'euros de nouveaux actifs nets. Ce montant est supérieur à "la moyenne depuis le début de l'année", soit 3,7 milliards d’euros. L'encours total sous gestion est en hausse de 10% par rapport à la fin de l'année 2015, à 497 milliards d'euros, incluant un effet marché limité (+2,2%). "Les flux à destination des ETF ont enregistré une forte rotation, des obligations vers les actions, et des actions émergentes vers les actions développées", constate Lyxor.

L'accélération des flux en faveur des actions développées s'est surtout concentrée sur les sous-jacents américains et européens, dans le sillage de l'élection de Donald Trump.

Les entrées de capitaux au profit des ETF actions ont atteint en novembre un plus haut depuis 11 mois, à 7,6 milliards d'euros, détaille la société. Les flux vers les ETF actions américaines se sont accélérés à 3,6 milliards d'euros, essentiellement dans les jours qui ont suivi l'élection présidentielle américaine. "La tendance s'est sensiblement inversée pour les ETF européens, à 2,5 milliards d'euros, même si les sorties de capitaux colossales enregistrées plus tôt dans l'année n'ont pas encore été compensées", note Lyxor.

Les ETF sur les indices globaux des marchés développés ont également tiré parti du regain de confiance des investisseurs, avec une collecte de 1,7 milliard d'euros. La confirmation par la Fed du relèvement à venir des taux d'intérêt a déclenché des sorties de capitaux sur les marchés émergents (-1,3 milliard d'euros), affectant essentiellement les ETF sur les indices globaux émergents et asiatiques.

Sur le segment obligataire, observe Lyxor, les ETF "ont subi un renversement de tendance, avec des sorties de capitaux de 3,3 milliards d'euros venant mettre un terme à 16 mois de flux positifs. Ces sorties de capitaux ont essentiellement concerné les emprunts d'Etat des pays développés et émergents, à -1,3 milliard d'euros et –1,9 milliard d'euros respectivement, pénalisés par l'impact défavorable des variations des anticipations de taux d'intérêt dans le sillage des élections américaines."

Les flux vers les obligations d'entreprises de qualité "investment grade" ont également subi un coup d'arrêt avec des sorties de 319 millions d'euros, mettant un terme à 9 mois de flux positifs et une moyenne sur un an de 1,2 milliard d'euros, et traduisant probablement les doutes des investisseurs au sujet de la prolongation du programme d'assouplissement quantitatif de la BCE.

En revanche, l'élection américaine ayant ravivé les craintes inflationnistes sur le marché, les ETF indexés sur l'inflation ont continué d'enregistrer des entrées de capitaux de 284 millions d'euros, principalement sur les TIPS américains.