Dans sa publication hebdomadaire, Lyxor AM indique que les stratégies Global Macro sur les pays émergents reviennent rapidement vers le crédit depuis décembre, en particulier sur les marchés non asiatiques. Selon certains chiffres, elles auraient commencé à reconstituer une exposition aux actions. Par ailleurs, les stratégies Relative Value et Fixed Income sur les pays émergents ont elles aussi considérablement restauré leur allocation au crédit.

En d'autres termes, pour le gestionnaire d'actifs, les stratégies L/S Equity sur les pays émergents restent prudentes quant à la durabilité du rebond des actifs émergents. Selon les gérants, les bonnes nouvelles seraient intégrées dans les cours, avec des valorisations revenues dans leur fourchette moyenne dans cette région. Ils ne sont pas convaincus que le creux de la vague a bien été atteint s'agissant de la croissance mondiale. Ils redoutent également que les incertitudes politiques puissent continuer de fragiliser les opportunités de sélection de titres.

Au contraire, les stratégies top-down et de crédit sur les pays émergents sont devenues largement haussières sur les marchés émergents. Selon les gérants, les bonnes surprises économiques ne font que commencer en Chine. Ils prévoient que les flux en direction des actifs émergents resteront alimentés par les investisseurs institutionnels ainsi que par une meilleure représentation des actions chinoises dans les indices MSCI pays émergents. Par ailleurs, l'attitude conciliante de la Fed devrait agir comme un catalyseur durable et puissant pour les marchés émergents.