NIKKEI 225 
Par A l’exception du Dow Jones qui termine à l’équilibre sur la semaine écoulée, l’Europe et les autres indices américains ont consolidé dans le sillage des incertitudes européennes, des tensions en Corée du Nord. La publication d’un rapport mensuel sur l’emploi américain, bien en dessous des attentes, est venue alimenter la tendance de consolidation généralisée.
Indices
A quelques heures du coup d’envoi des trimestriels, Wall-Street confirme ainsi sa surperformance, demeurant à proximité de ses plus hauts historiques. En revanche, les grands indices européens suivent des dynamiques baissières à court terme.
Autre divergence, en Asie, où l’indice Chinois évolue sur ses plus bas annuels alors que le NIKKEI gagne une nouvelle fois du terrain avec une performance de 3.5% sur la semaine.
Matières premières
Les matières premières ont affiché un réel manque de dynamisme sur les derniers jours écoulés.
En effet, les métaux de base pour l’industrie, comme par ailleurs, les métaux précieux continuent leur mouvement baissier. L’argent revient sur sa borne basse datant de deux ans, à 27 USD l’once alors que l’or souffre également d’une désaffection des intervenants à 1570 USD. On observe la même configuration négative pour les contrats sur le pétrole avec un repli marqué sur le WTI (92.50 USD le baril) et le Brent (104 USD) ; conséquence de la déception du marché à propos des statistiques sur l’emploi aux Etats-Unis.
Analyse sectorielle
Dans la lignée de la semaine précédente, les valeurs cycliques demeurent une nouvelle fois fortement sanctionnées sur le marché parisien (Lafarge, Arcelor, Saint Gobain).
Le secteur du transport aérien subit quelques prises de bénéfices suite à l’annonce d’un début de grippe aviaire en Chine.
Les notations Surperformance mettent en exergue, à l’intérieur de la zone Euro, de récentes révisions baissières de bénéfice net par action, d’où notre exposition majoritairement à la vente sur le portefeuille Trader.
Marchés des changes
Les cambistes ont clairement affiché leur position, avec une reprise dynamique de l’euro face à l’ensemble de ses contreparties et notamment contre le dollar. La parité face au billet vert a gagné plus de 250 points à 1.30 USD.
Cette tendance positive de la monnaie unique se conjugue avec la forte baisse du yen suite aux mesures d’assouplissement monétaire de la part de la Banque centrale japonaise. Les couples EUR/JPY (128) et USD/JPY (98) retrouvent ainsi leurs plus hauts de quatre ans.
Avancées sans faille de l'indice Nikkei et de la parité USD/JPY (données normalisées au 07/01/2013)
en blanc : USD/JPY
en orange : le Nikkei
Statistiques économiques
Après la publication de chiffres de l’emploi décevants, la réunion de la politique monétaire de la FED de mercredi permettra d’avoir le point de vue de l’institution qui a fait de la baisse du chômage son objectif prioritaire. Les premières conséquences inévitables des coupes budgétaires semblent d’ailleurs une des principales raisons du décrochage des créations d’emplois.
Les prochaines publications macroéconomiques en provenance des Etats-Unis devraient refléter ce constat. Ainsi, il conviendra d’être attentif aux ventes au détail, à l’indice du Michigan mesurant la confiance des consommateurs, et aux stocks des entreprises. En Europe, les investisseurs suivront la publication du bulletin mensuel de la BCE.
Affaiblissement du rythme de progression
A défaut d’avoir annoncé de nouvelles mesures, la Banque centrale européenne va continuer de fournir des liquidités illimitées à des taux faibles.
Néanmoins, l’exposition sur les principales classes d’actifs risqués s’affaiblit progressivement. Les investisseurs se positionnent dorénavant sur un panel restreint de secteurs, à caractère plutôt défensif. La maturité de certains compartiments de la cote limite par conséquent la capacité de progression des marchés.
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