S&P GSCI ALUMINUM INDEX Après la réunion de la Banque centrale européenne, les investisseurs profiteront d'un agenda allégé cette semaine, qui devrait leur accorder un peu de répit avant une fin de mois animée par la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed) et le référendum sur le 'Brexit'.
Le principal rendez-vous de la semaine aura lieu dès ce lundi, avec l'intervention de la présidente de la Fed, Janet Yellen, devant le World Affairs Council. Tout changement de discours sera surveillé de près, surtout après l'énorme déception provoquée par le dernier rapport sur l'emploi.
En mai, les Etats-Unis ont créé seulement 38.000 emplois, contre 158.000 attendus. Ce chiffre, bien inférieur aux attentes, est susceptible de remettre en cause une éventuelle hausse des taux lors de la réunion de la Fed les 14 et 15 juin.
Les investisseurs guetteront donc lundi une réaction de Janet Yellen à ce rapport sur l'emploi. Jusqu'à récemment, la présidente de la Fed avait indiqué qu'un relèvement des taux serait probablement approprié dans les prochains mois si l'économie et le marché du travail continuaient de se raffermir.
La Fed peut-elle faire fi de cet indicateur et relever ces taux en juin ? Avant la publication du rapport mensuel sur l'emploi, les derniers indicateurs macroéconomiques américains accréditaient cette hypothèse. Les autres statistiques parues la semaine dernière - dépenses et revenus des ménages, ventes de voitures, indice ISM manufacturier, chiffres de l'emploi privé - sont ressortis généralement robustes.
Statu quo attendu avant le référendum sur le Brexit
Pour les stratèges de NN IP, la Fed devrait attendre l'issue du référendum sur une sortie du Royaume-Uni de l'Union européenne et se prononcer sur une hausse des taux seulement en juillet. Cette stratégie serait cohérente avec le discours des dirigeants de la Fed depuis plusieurs mois, qui disent suivre avec attention les développements internationaux pour décider de leur politique monétaire.
"Des indicateurs améliorés ne suffiront pas à empêcher un impact significatement négatif sur les marchés en cas de vote positif du référendum sur le Brexit", indiquent-ils.
En Europe, l'agenda sera peu chargé cette semaine. Attendue mardi, la deuxième estimation de la croissance du PIB de la zone euro pour le premier trimestre devrait être inchangée, à 0,5% par rapport au trimestre précédent, selon Credit Suisse.
-Blandine Hénault, Dow Jones Newswires; +33 1 40 17 17 53; blandine.henault@wsj.com ed: ECH
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