Le prix du cuivre s'est légèrement raffermi jeudi, les investisseurs équilibrant l'optimisme concernant les réductions potentielles des taux d'intérêt américains avec les inquiétudes concernant les stocks élevés et la demande terne en Chine.

Le cuivre à trois mois sur le London Metal Exchange (LME) était en hausse de 0,1% à 9 875 dollars la tonne métrique à 1000 GMT.

Le prix a bondi de 2 % au cours de la session précédente pour son plus grand gain quotidien depuis le 6 juin, mais le cuivre LME a diminué de 11 % depuis son record de 11 104,50 $ le 20 mai.

"Il semble que l'attention se tourne à nouveau vers la possibilité d'une réduction des taux d'intérêt américains", a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières chez Saxo Bank à Copenhague.

Les actions mondiales ont atteint de nouveaux records après que les données américaines ont réduit les chances que la Réserve fédérale réduise ses taux d'intérêt en septembre et ont fait baisser l'indice du dollar.

Un affaiblissement de la monnaie américaine rend les produits de base en dollars moins chers pour les acheteurs utilisant d'autres monnaies.

Toutefois, pour que la reprise se poursuive, il faut non seulement une baisse des taux d'intérêt, mais aussi une reprise de la demande et une diminution des stocks, a déclaré M. Hansen, ajoutant que le marché avait adopté une approche attentiste.

Les stocks de cuivre du LME ont augmenté de 80 % depuis la mi-mai pour atteindre 186 275 tonnes. Les stocks dans les entrepôts du Shanghai Futures Exchange ont légèrement diminué ces dernières semaines mais sont encore 10 fois plus élevés qu'au début de l'année. < MCUSTX-TOTAL>< CU-STX-SGH>

"Le cuivre a un potentiel de hausse limité car les stocks de la bourse s'accumulent et la demande reste sensible aux prix", a déclaré Sandeep Daga du Metal Intelligence Centre.

Les analystes de Citi, cependant, ont déclaré que le cuivre LME pourrait tester 10 000 $ la tonne dans les semaines à venir, citant les espoirs d'assouplissement de la politique chinoise en juillet et les attentes d'une réduction des taux de la Fed en septembre.

Tout mouvement proche de ce niveau psychologique de 10 000 dollars serait susceptible de provoquer des prises de bénéfices jusqu'à ce que les fondamentaux s'améliorent, a déclaré M. Hansen.

Dans les autres métaux, l'aluminium du LME a baissé de 0,2 % à 2 543,50 $ la tonne, le nickel a baissé de 0,4 % à 17 255 $, le plomb a baissé de 0,2 % à 2 217 $, l'étain a baissé de 0,5 % à 33 195 $ et le zinc a gagné 0,6 % à 3 007,50 $.

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(1 $ = 7,2711 yuans) (Reportage d'Eric Onstad ; Reportage complémentaire de Mai Nguyen à Hanoi ; Rédaction de David Goodman)