Les actionnaires de TC Energy ont voté mardi en faveur de la scission des activités d'oléoducs de la société canadienne, créant ainsi une nouvelle société d'infrastructure énergétique connue sous le nom de South Bow Corp, dont les actifs comprennent l'oléoduc Keystone.

Cette scission permettra à TC Energy, dont le siège est à Calgary, de réduire son endettement élevé et de se concentrer sur le transport du gaz naturel.

Les actifs de South Bow consistent en près de 4 900 kilomètres d'oléoducs qui relient les réserves de pétrole de l'Alberta et de certaines régions des États-Unis aux marchés du raffinage de l'Illinois, de l'Oklahoma et du Texas.

Son principal actif est l'oléoduc Keystone, d'une capacité de 622 000 barils par jour, qui constitue une voie d'exportation essentielle pour le brut canadien.

La nouvelle société aura une dette élevée de 7,9 milliards de dollars canadiens (5,78 milliards de dollars) due à TC et devra faire face à la concurrence d'autres sociétés d'oléoducs cherchant à accroître leurs expéditions vers le marché américain de la côte du golfe du Mexique.

Ben Pham, analyste chez BMO Capital Markets, a déclaré que l'étroitesse de la base d'actifs de South Bow et ses prévisions de croissance inférieures à celles de TC pourraient également peser sur son évaluation.

Toutefois, South Bow bénéficiera de contrats d'expédition à long terme couvrant 94 % de la capacité de Keystone, ce qui lui assurera des revenus garantis.

Avant de décider de se séparer de son activité de pipeline de liquides, TC a discuté avec deux sociétés d'infrastructure énergétique distinctes de la création d'une nouvelle coentreprise, selon une circulaire d'information de la direction de TC publiée en avril.

"Cela implique que South Bow pourrait être considéré comme un candidat au rachat lorsqu'il commencera à être négocié", a déclaré Robert Hope, analyste à la Banque Scotia, dans une note adressée aux clients.