En décembre, les États membres de l'UE se sont mis d'accord sur un plafonnement des prix du gaz qui entrera en vigueur si les prix du gaz sur les plateformes de transfert de titres (TTF) atteignent des niveaux élevés qui sont également nettement supérieurs aux prix du gaz naturel liquéfié - une politique longuement débattue visant à éviter les prix record du gaz que l'Europe a connus l'année dernière.

Dans un rapport qui doit être publié lundi et dont Reuters a pu consulter une version préliminaire, l'Autorité européenne des marchés financiers indique que si les prix du gaz se rapprochent du niveau qui déclencherait le plafond, les acteurs du marché modifieront probablement leur comportement afin d'éviter de déclencher le plafond ou de se préparer à l'appliquer.

"Bien que ce comportement semble rationnel sur une base individuelle, il pourrait déclencher des changements significatifs et abrupts de l'environnement de marché au sens large, ce qui pourrait avoir un impact sur le fonctionnement ordonné des marchés et, en fin de compte, sur la stabilité financière", a déclaré l'AEMF.

L'AEMF a déclaré qu'il était probable que les acteurs du marché se tournent vers des contrats ou des lieux où le plafonnement des prix du gaz ne s'applique pas, soit en se déplaçant vers des plateformes de négociation non européennes, soit en négociant "de gré à gré". Cela pourrait porter un coup à la liquidité des marchés réglementés pour les contrats TTF, a déclaré l'ESMA.

L'impact complet du plafonnement des prix pourrait n'apparaître que lorsqu'il sera proche d'être déclenché, a déclaré l'ESMA.

L'AEMF et l'ACER, l'autorité de régulation de l'énergie de l'UE, ont toutes deux été chargées de produire une première analyse d'ici lundi et un rapport complet d'ici mars, afin de déterminer si le plafonnement des prix du gaz pourrait avoir des conséquences négatives inattendues sur les marchés financiers et énergétiques.