Le solde budgétaire primaire du Japon devrait rester dans le rouge au cours de l'exercice 2025/26, alors que les responsables politiques espéraient dégager un excédent, selon les estimations du Bureau du Cabinet, ce qui met en évidence les coûts élevés du service d'une dette publique record.

Le solde primaire - une mesure clé de la manière dont les gouvernements nationaux et locaux du Japon financent les mesures politiques sans dépendre de la dette - a été estimé à un déficit de 1,1 trillion de yens (7,44 milliards de dollars), par rapport à la prévision précédente de 1,3 trillion de yens observée en juillet.

Accablé par la pire dette publique du monde industriel, qui représente plus du double de la taille de son économie, le Japon s'est efforcé d'améliorer son budget primaire, mais les coûts du service de la dette et les dépenses liées à l'initiative COVID ont entravé ses efforts.

Le gouvernement s'est fixé pour objectif de ramener son solde budgétaire primaire, qui exclut les nouvelles ventes d'obligations et les coûts du service de la dette, dans les chiffres noirs d'ici à l'exercice fiscal se terminant en mars 2026.

Le budget primaire du Japon a été largement déficitaire dans l'après-guerre, à l'exception de la période de bulle spéculative entre 1986 et 1991.

Après avoir repoussé l'objectif à plusieurs reprises, les prévisions du Cabinet Office montrent qu'il est peu probable que le Japon parvienne à équilibrer son budget primaire d'ici à l'année cible, une opinion largement partagée par les économistes du secteur privé.

La dernière estimation reflète une croissance nominale du PIB plus élevée que prévu ainsi qu'une rationalisation des dépenses, qui ont toutes deux contribué à améliorer légèrement le solde budgétaire, tandis que la hausse de l'inflation et les dépenses de relance mises en œuvre à la fin de l'année dernière ont stimulé les dépenses.

Les estimations supposent que l'économie japonaise atteigne une croissance du PIB réel de 1,3 % - un niveau observé en moyenne au cours des exercices 1980 à 1990, avec des prix à la consommation de 2,0 % et des taux d'intérêt nominaux à long terme de 0,9 %La croissance du Japon a oscillé en dessous de 1 % au cours de la dernière décennie.

En revanche, si le taux de croissance et la trajectoire de l'inflation restent inchangés, le solde primaire pourrait se détériorer et devenir déficitaire de 2,6 trillions de yens, selon les estimations du Bureau du Cabinet.

(1 $ = 147,9000 yens) (Reportage de Yoshifumi Takemoto ; Rédaction de Tetsushi Kajimoto ; Édition de Shri Navaratnam)