La prime de l’option a une double composante : une valeur intrinsèque, dépendant de l’offre et de la demande, et une valeur temps, fonction des anticipations du prix du sous-jacent à l’échéance.
La valeur intrinsèque :
La valeur intrinsèque d’une option est représentative du profit réalisable en cas d’exercice immédiat.
En conséquence, plus l’option est In The Money, plus la prime est élevée : si l’option était immédiatement exercée, le profit serait en effet maximisé.
La valeur temps :
La valeur d’une option est indissociable de son échéance. En effet, plus l’échéance est lointaine, plus il y a de probabilité pour que l’anticipation de l’acheteur de l’option se réalise. En conséquence, la valeur d’une option décroît à mesure que son échéance approche.
A l’échéance, la valeur temps est nulle et la prime se résume à la seule valeur intrinsèque de l’option.