Dans les échanges de l'après-midi, le rendement de référence à 10 ans a augmenté de 7,8 points de base (pb) pour atteindre 4,69 %. Pour le mois, le rendement à 10 ans a augmenté de 49,6 points de base, sa plus forte hausse mensuelle depuis septembre 2022.
Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a augmenté de 5,3 points de base à 4,767 %. Sur le mois, les rendements à 30 ans ont augmenté de 45,4 points de base, la plus forte hausse mensuelle depuis septembre 2023.
Sur la partie courte de la courbe, le rendement des obligations du Trésor américain à deux ans, qui reflète généralement les attentes en matière de taux d'intérêt, a augmenté pour atteindre son plus haut niveau depuis novembre, à 5,045 %. Le rendement a augmenté de 6,8 points de base à 5,0413%. Sur une base mensuelle, il a augmenté de 42,1 points de base, le plus haut depuis juin 2023.
Les données ont montré que l'indice du coût de l'emploi (ECI), la mesure la plus large du coût de la main-d'œuvre, a augmenté de 1,2 % au dernier trimestre après avoir augmenté de 0,9 % au quatrième trimestre.
Le rapport a été publié juste avant une réunion de deux jours de la Fed, au cours de laquelle la banque centrale devrait maintenir les taux d'intérêt inchangés dans la fourchette de 5,25 % à 5,50 %.
Les investisseurs obligataires s'attendent à ce que le président de la Fed, Jerome Powell, se montre optimiste lors de sa conférence de presse, soulignant probablement que la banque centrale n'est pas pressée de réduire les taux d'intérêt compte tenu de l'inflation persistante et d'un marché de l'emploi toujours robuste.
"J'ai l'impression que la Fed est vraiment entre le marteau et l'enclume parce que la barre pour augmenter encore les taux est vraiment élevée, (ce qui) mettrait ... plus de pression sur les coffres du gouvernement et leur capacité à payer ces dépenses d'intérêt élevées", a déclaré Ayako Yoshioka, gestionnaire de portefeuille senior, chez Wealth Enhancement Group.
"Dans le même temps, l'inflation est tout simplement folle. Je pense donc qu'ils préfèrent rester au niveau (actuel), mais l'inaction va frustrer les marchés".
Les autres rapports économiques ont été mitigés.
L'indice Case-Shiller des prix des logements dans 20 villes a augmenté de 0,61 % en février, ce qui équivaut à une forte hausse de 7,6 % en rythme annuel, bien supérieure aux attentes du consensus. Les données de l'indice ECI et de l'indice Case-Shiller ne seront pas bien accueillies par la Fed, qui tente de ralentir l'économie.
Le PMI de Chicago, baromètre de l'activité commerciale dans le Midwest américain, et la confiance des consommateurs américains ont en revanche été inférieurs aux attentes. L'indice PMI est tombé à 37,9, son plus bas niveau depuis 17 mois, contre 41,4 en mars.
La confiance des consommateurs américains a chuté en avril à 97, son niveau le plus bas depuis plus d'un an et demi, selon une enquête réalisée mardi. La faiblesse des données a toutefois eu peu d'impact sur le marché des taux.
Après les données, les contrats à terme sur les taux américains ont évalué à 77 % les chances d'une réduction des taux en décembre, contre 90 % il y a une semaine, selon l'outil FedWatch du CME. Le marché a également prévu un assouplissement de seulement 31 points de base cette année, ce qui équivaut à une réduction des taux par la Fed, contre six au début de l'année.
Les investisseurs obligataires se sont concentrés sur une éventuelle annonce de la Fed concernant un ralentissement de la liquidation du bilan, dans le cadre du programme de resserrement quantitatif dans lequel la Fed autorise jusqu'à 95 milliards de dollars par mois de bons du Trésor et d'obligations hypothécaires à venir à échéance du portefeuille de la banque centrale et à ne pas être remplacés.
On s'attend à ce que la Fed annonce un ralentissement du QT d'ici juin, mais la Fed pourrait donner des signes de son plan pour son bilan.
"Le marché s'attend largement à ce que le QT soit réduit relativement rapidement, mais si la Fed présente la feuille de route du QT, le marché réagira probablement de manière positive et les taux baisseront", a déclaré Gennadiy Goldberg, responsable de la stratégie des taux américains chez TD Securities à New York.
"Moins de QT signifie que les besoins de financement du Trésor diminuent légèrement. Nous pensons que l'impact se fera sentir sur l'ensemble de la courbe, mais l'augmentation nominale de la taille des adjudications a été plus importante dans la partie 2-5 ans de la courbe, de sorte que le soulagement pourrait être plus important dans cette partie de la courbe". (Reportage de Gertrude Chavez-Dreyfuss ; Reportage complémentaire de Davide Barbuscia ; Rédaction de Nick Zieminski et Cynthia Osterman)
