Selon le fournisseur de données Preqin, les nouveaux fonds spéculatifs multistratégies ont représenté moins d'un fonds sur dix au premier trimestre, contre environ un sur quatre au dernier trimestre 2023, signe que les investisseurs confrontés à une plus grande volatilité des marchés pourraient rechercher des perspectives moins risquées.

Les lancements de ce type de fonds spéculatifs, qui abritent différents types de stratégies commerciales, ont atteint leur niveau le plus bas depuis environ un an, date à laquelle Preqin a commencé à collecter ces données.

"Le climat économique actuel et la volatilité des marchés pourraient inciter les investisseurs à privilégier des stratégies d'investissement plus spécialisées ou moins complexes", a déclaré Bruno Schneller, directeur général d'Erlen Capital Management, qui investit dans des fonds spéculatifs.

Il ajoute que le manque d'intérêt pour le lancement de nouveaux fonds multi-stratégies peut également s'expliquer par les coûts élevés nécessaires à l'infrastructure opérationnelle et au recrutement.

Alors que le S&P 500 et l'indice européen STOXX 600 ont augmenté respectivement d'environ 7 % et 6 % depuis le début de l'année, la volatilité a également augmenté, l'indice VIX ayant atteint son niveau le plus élevé depuis octobre au début du mois d'avril.

Seuls sept fonds de gestion alternative multigestionnaires gèrent des actifs supérieurs à 10 milliards de dollars, selon l'étude de Barclays sur le prime brokerage. Sur les 47 fonds multigestionnaires suivis par la banque, 32 gèrent moins de 5 milliards de dollars d'actifs.

La performance annualisée des fonds spéculatifs lancés au cours des trois dernières années était d'environ 7,9 %, soit près d'un point de pourcentage de moins que les fonds établis qui gèrent plus de 5 milliards de dollars, selon un rapport d'avril de Barclays prime brokerage.

Cette stratégie de fonds spéculatifs n'a pas réussi à surperformer par rapport à l'ensemble du secteur au dernier trimestre, affichant en moyenne un rendement de 3,3 % contre 4,4 % pour le segment plus large, selon un rapport de Barclays axé sur les fonds spéculatifs multigestionnaires au premier trimestre 2024.

Cela contraste avec les trois dernières années, au cours desquelles les hedge funds multigestionnaires ont affiché une performance moyenne de 6,6 %, soit environ un point de pourcentage de plus que leurs homologues.

Les fonds spéculatifs qui parient sur les actions ont affiché les rendements les plus élevés par rapport aux autres stratégies et ont enregistré la plus grande part de nouveaux lancements au premier trimestre, selon le rapport Preqin.

Les fonds qui prennent des positions longues et courtes sur les actions représentaient environ 38% des nouveaux lancements du secteur au premier trimestre, la proportion la plus élevée depuis le deuxième trimestre 2023, et 2% de plus que le trimestre précédent, a déclaré Preqin.

Une position courte parie sur une baisse de la valeur d'un actif, tandis qu'une position longue anticipe une hausse.

Ces fonds spéculatifs ont enregistré un rendement positif net de 17 % au cours des 12 derniers mois, soit la performance la plus élevée par rapport à d'autres stratégies au cours de cette période, a indiqué Preqin.

Compte tenu de l'environnement de négociation opportuniste, les investisseurs pourraient exercer une pression accrue sur ces fonds spéculatifs pour qu'ils obtiennent des résultats cette année.

"Les gestionnaires sous-performants connaîtront des rachats supérieurs à la moyenne, ces actifs étant réinvestis dans des gestionnaires plus performants", a déclaré Don Steinbrugge, fondateur et directeur général d'Agecroft Partners, une société de conseil en matière de fonds spéculatifs.