Bayer : La valeur du jour en Europe - Bayer bien orienté grâce à des résultats supérieurs aux attentes
Le 14 mai 2024 à 11:28
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Bayer (+2,04% à 29,98 euros) affiche l’une des plus fortes progressions du Dax 40 à la faveur d’une performance trimestrielle meilleure que prévu. Le groupe chimique allemand voit son Ebitda avant éléments exceptionnels reculer de 1,3% sur un an à 4,4 milliards d’euros, mais il dépasse le consensus s’élevant à 4,15 milliards d’euros. Bayer maintient ses objectifs annuels hors effets de change, mais ces derniers seront plus importants qu’anticipé auparavant. L’Ebitda avant éléments exceptionnels est attendu entre 10,2 et 10,8 milliards d’euros.
Le chiffre d'affaires a reculé de 4,3% à 13,76 milliards d'euros, à comparer avec un consensus de 14,08 milliards d'euros. Le secteur santé grand public (Consumer health) recule de 9% à 1,43 milliard, du fait notamment d'un hiver doux.
Stifel reste à Conserver avec un objectif de cours de 30 euros, soulignant que le domaine Pharma s'est montré conforme aux attentes. Jefferies reste également à Conserver avec un objectif de cours de 29 euros.
Dans le secteur agronomique, le chiffre d'affaires a diminué de 3,0 % à 7,907 milliards d'euros, principalement en raison de la baisse des volumes d'herbicides sans glyphosate et de l'activité fongicides. Les produits à base de glyphosate ont enregistré d'importantes baisses de prix dans toutes les régions, non entièrement compensées par la forte reprise des volumes.
"Les ventes du premier trimestre ont légèrement diminué par rapport à l'année précédente", a déclaré le CEO Bill Anderson. "La division Pharmaceutique a enregistré des gains de croissance et de rentabilité, et la division Crop Science a surperformé dans un marché difficile. Consumer Health a démarré plus lentement, mais devrait renouer avec la croissance au cours de l'année".
Bayer AG figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la production et de la commercialisation de produits pharmaceutiques et agrochimiques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits agrochimiques (48,8%) : herbicides, fongicides, insecticides, etc. ;
- produits pharmaceutiques (38%) : destinés à la prévention et au traitement des maladies cardio-vasculaires et respiratoires, du diabète, des disfonctionnements du système nerveux, etc. ;
- produits OTC et suppléments nutritionnels (12,7%) ;
- autres (0,5%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (5,1%), Suisse (1,2%), Europe-Moyen Orient-Afrique (23,2%), Etats-Unis (30,6%), Amérique du Nord (3,5%), Chine (7,6%), Asie-Pacifique (10%), Brésil (10,4%) et Amérique latine (8,4%).