ARKEMA : Oddo BHF confirme son conseil sur la valeur
Le 07 mai 2024 à 16:30
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Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur le titre Arkema avec un objectif de cours inchangé de 110 euros.
Pour rappel, les résultats trimestriels d'Arkema ont dévoilé un repli de 5% de l'EBITDA, à 350 ME, un niveau 3% au-dessus des attentes (ODDO BHF / consensus = 340/341 ME) mais 6% au-dessus de la guidance de 331 ME.
Les dirigeants laissent inchangée la guidance annuelle, ciblant un EBITDA entre 1,5 et 1,7 milliard d'euros. Par ailleurs, le 2e trimestre est attendu en légère hausse par rapport au T2 2023 (>417 ME).
Oddo BHF estime que cette publication n'apporte 'pas de surprise majeure'. Selon l'analyste, la situation est 'bien sous-contrôle', en dépit d'un contexte de demande qui reste 'difficile et incertain'.
Le broker se dit notamment confiant dans la capacité du groupe à se distinguer lors du prochain cycle de reprise de la demande (soit potentiellement dès le second semestre).
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Arkema figure parmi les leaders mondiaux du développement, de la fabrication et de la commercialisation de produits chimiques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- matériaux avancés (37,4%) : polymères de haute performance, tensioactifs de spécialités, tamis moléculaires, peroxydes organiques, produits oxygénés, etc. ;
- adhésifs (28,5%) : mastics, collages pour sols et carrelages, produits d'étanchéité, etc. ;
- solutions de revêtements (25,3%) : résines, émulsions pour adhésifs, produits de revêtements de surfaces, absorbants, etc. ;
- produits intermédiaires (8,4%) : polymères thermoplastiques (PMMA), produits acryliques, gaz fluorés, etc. ;
- autres (0,4%).
A fin 2023, le groupe dispose de 148 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,8%), Europe (26,6%), Etats-Unis-Canada-Mexique (36,5%), Chine (11%), Asie (12,6%) et autres (5,5%).