BMW : la marge opérationnelle déçoit, le titre trébuche
Le 08 mai 2024 à 10:18
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BMW a dévoilé mercredi des résultats trimestriels globalement conformes aux attentes, mais le net repli de sa marge inquiétait les investisseurs, entraînant un recul de son titre à la Bourse de Francfort.
Le numéro un mondial des voitures haut de gamme a fait état ce matin d'un bénéfice avant impôts de 4,16 milliards d'euros au titre du premier trimestre, en baisse de 19% par rapport à la même période de l'an dernier.
Son chiffre d'affaires s'est replié de 0,6% à 36,6 milliards d'euros, en dépit d'une hausse de 1% à 594.533 unités de ses livraisons de véhicules et d'un mix/prix favorable.
Mais la marge opérationnelle de ses activités automobiles s'est contractée à 8,8%, contre 12,1% l'an dernier, en raison des tensions inflationnistes qui ont renchéri ses coûts d'exploitation.
A titre de comparaison, les analystes visaient un chiffre de 10,2%.
'Nous anticipons une légère révision à la baisse du consensus de marché (pouvant aller jusqu'à 5% pour l'Ebit des activités automobiles) au titre de l'exercice 2024', réagissent les équipes d'UBS.
Le constructeur allemand a néanmoins réaffirmé ses objectifs annuels, à commencer par celui d'une marge opérationnelle comprise entre 8% et 10% pour ses activités automobiles.
Le titre du groupe basé à Munich - qui avait déjà souffert la semaine passée des résultats décevants de Mercedes-Benz - se repliait de plus de 4% mercredi matin, essuyant de loin la plus forte baisse de l'indice DAX.
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Bayerische Motoren Werke AG (BMW AG) est spécialisé dans la conception, la construction et la commercialisation de voitures haut de gamme. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de voitures (77%) : 2 554 183 unités vendues en 2023, sous les marques BMW (2 252 793), MINI (295 358) et Rolls-Royce (6 032) ;
- prestations de financement des ventes (21,1%) ;
- vente de motocycles (1,9%) : motos de 650 cm3 à 1 200 cm3 de cylindrée (209,066 unités vendues sous la marque BMW).
A fin 2023, le groupe dispose de 31 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (15%), Europe (29,2%), Chine (16,1%), Asie (10,7%), Etats-Unis (21,8%), Amériques (4%) et autres (3,2%).