Les combats dans la province géorgienne séparatiste d'Ossétie du Sud se sont intensifiés dans la journée de vendredi, avec notamment l'implication des forces russes, qui laisse craindre une guerre ouverte entre Moscou et Tbilissi.

L'armée géorgienne a lancé dans la matinée une vaste opération militaire pour reprendre le contrôle de l'Ossétie du Sud dont la capitale Tskhinvali, selon le commandant de la force de paix russe sur place, a été "presque entièrement détruite".

Vers 14h45 GMT, l'indice RTS des principales valeurs russes plongeait de 6,51% à 1722,71 points. Le coût d'assurance de la dette russe est quant à lui en forte augmentation.

"Tout le monde essaye de savoir si l'on va assister à une escalade de la violence à court terme ou si un cessez-le-feu va être négocié rapidement", commente Marc Balston, stratège à la Deutsche Bank.

Les analystes estiment que le conflit joue également sur la tenue des marchés émergents.

"Le conflit militaire induit bien évidemment un sentiment négatif, non seulement sur le marché russe, mais également sur les marchés émergents dans leur ensemble", estime Nigel Rendell, de la Royal Bank of Canada.

"Si cela se poursuit après le week-end, je pense que la tendance baissière va se confirmer", ajoute-t-il.

Les marchés émergents ont déjà fait l'objet d'importantes vagues de désengagements ces dernières semaines, les prix élevés du pétrole faisant planer des doutes sur la croissance de ces économies.

Peter Apps, version française Nicolas Delame