Les marchés obligataires rassurent un peu en cette veille de publication du 'PCE' aux Etats Unis (inflation 'panier de la ménagère', l'indicateur des prix préféré de la Réserve fédérale).

L'alourdissement des indices US à Wall Street (Dow Jones à -1%, 6ème repli en 8 séances, le Nasdaq retombé de -0,3% vers -0,6%) alimente enfin une petite vague d'achats de précaution sur les T-Bonds US.

Le '10 ans' se détend de -6,3Pts vers 4,5500%, au lendemain d'un regain de tension de +10Pts et de +5Pts sur le '2 ans', revenu au contact des 5%.

Le rendement des bons du Trésor n'ont véritablement rechuté qu'après la publication d'un net repli du produit intérieur brut (PIB) des Etats-Unis, lequel retombe à un rythme annualisé de 1,3% au premier trimestre 2024, selon une deuxième estimation du Département du Commerce, après un taux de 1,6% indiqué en toute première lecture.
Cette révision en baisse rend le contraste d'autant plus fort que la croissance américaine avait atteint +3,4% au dernier trimestre 2023.

Cette décélération reflète principalement celle des dépenses de consommation, des exportations, des dépenses fédérales et des administrations locales.

Le Département du Travail annonce de son côté avoir enregistré en hausse de +3.000 (à 219.000) des nouvelles inscriptions aux allocations chômage aux Etats-Unis lors de la semaine du 20 mai.
La moyenne mobile sur quatre semaines -plus représentative de la tendance de fond- est quant à elle ressortie à 222.500 soit une hausse assez anecdotique de 2.500 par rapport à la semaine précédente.

Enfin, le nombre de personnes percevant régulièrement des indemnités a augmenté de 4.000 pour s'établir à 1 791 000 lors de la semaine du 13 mai soit la période disponible la plus récente pour cette statistique.

Une timide embellie s'est dessinée en Europe, au lendemain d'une des pires séances de l'année, suite au rebond de l'inflation en Allemagne de +2,4% vers +2,8% en mai.

Ren de spectaculaire puisqu'après une hausse de +10 à 12Pts de base la veille, le rendement des bons du Trésor libellés en Euro retombe de -2,5Pt symbolique (à 3,149% pour nos OAT, 2,665% sur le Bunds) et les BTP italiens effacent -5Pts vers 3,956%.
Les Gilts UK effacent -6,5Pts vers 4,3900% après leur record annuel à 4,36% de mercredi, pire score depuis fin octobre 2023.
La légère détente des taux redonne quelques couleurs à l'once d'or (vers 2.345$ contre 2.338 la veille), le pétrole 'Brent' s'effrite de -0,8% à Londres, à 82,8$.

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