PARIS (Agefi-Dow Jones)--La société de gestion Amundi, filiale de Crédit Agricole, a annoncé mercredi l'acquisition d'Alpha Associates, gestionnaire spécialisé sur la multi-gestion en actifs privés, en marge de la publication de ses résultats annuels et du quatrième trimestre.
En juin 2022, Amundi avait annoncé qu'il se laissait une enveloppe de 2 milliards d'euros pour des opérations de croissance externe d'ici à 2025. L'acquisition du gérant helvétique entre dans ce cadre. Alpha Associates, fondé en 2004, gère 8,5 milliards d'euros d'actifs sous gestion pour une centaine de clients institutionnels suisses, allemands et autrichiens via des fonds de fonds de dette privée, d'infrastructure et de non-coté (private equity). La société zurichoise a enregistré un taux de croissance annuel moyen de 15% sur les cinq dernières années.
Le prix de l'opération, dont la clôture est attendue pour le troisième trimestre 2024, pourra atteindre un maximum de 350 millions d'euros réglé en deux tranches, a précisé Valérie Baudson, directrice générale d'Amundi, lors d'un échange avec la presse. Le gestionnaire d'actifs va débourser un montant fixe de 160 millions d'euros dans un premier temps, puis un montant pouvant atteindre 190 millions d'euros en fonction de la croissance des revenus de la société sur les cinq prochaines années. L'opération devrait dégager un retour sur investissement de 13% à trois ans, synergies de revenus incluses, selon les prévisions d'Amundi. Ces synergies sont attendues à 10 millions d'euros après trois ans et à plus de 20 millions après cinq ans.
Le nouvel ensemble, qui inclura également l'activité de capital-investissement d'Amundi, gérera environ 20 milliards d'euros d'encours et comptera plus de 70 employés. Il pourrait évoluer sous la marque Amundi Alpha, a indiqué Valérie Baudson.
"Cette opération est totalement en ligne avec notre objectif d'accroître notre présence sur les actifs réels en Europe, qui figurait dans notre plan stratégique à horizon 2025. Elle nous permet de nous renforcer sur un segment de marché porteur et certaines géographies. Le marché de la multi-gestion en actifs privés connaît une croissance soutenue pour deux raisons. Les investisseurs institutionnels continuent d'augmenter leur allocation en multi-gestion car ils cherchent à diversifier leurs investissements en actifs privés. Il permet de répondre à l'appétit des investisseurs particuliers pour les actifs réels naissant mais en croissance", a complété la directrice générale d'Amundi.
Collecte nette de 25,8 milliards d'euros en 2023
Outre l'acquisition d'Alpha Associates, Amundi a fait état de résultats annuels et trimestriels dépassant en grande partie les attentes des analystes. La filiale du Crédit Agricole a dégagé un résultat net ajusté de plus de 1,2 milliard d'euros pour l'année 2023, en hausse de 3,9% sur un an, et de 313 millions d'euros au quatrième trimestre, en progression de 7,9% sur le trimestre. Amundi a également dépassé le consensus des analystes compilé par Factset sur sa collecte nette, qui s'élève à 25,8 milliards d'euros pour l'année et à 19,5 milliards d'euros pour le quatrième trimestre 2023.
Les fonds monétaires et produits de gestion passive ont attiré l'essentiel de la collecte nette d'Amundi en 2023 - respectivement 19,7 milliards et 16,6 milliards d'euros - et au quatrième trimestre - respectivement 12,6 milliards et 5,8 milliards d'euros. "Amundi est un gros acteur du monétaire et des solutions de trésorerie en général. Toute croissance de ce marché amplifie la nôtre", a commenté Valérie Baudson.
La gestion active d'Amundi a, elle, décollecté de 21,3 milliards d'euros sur l'année 2023, dont 5,7 milliards d'euros de sorties nettes sur les trois derniers mois, principalement dans les fonds diversifiés. Seuls les fonds obligataires actifs de la firme, en particulier les fonds à maturité, ont terminé l'année en territoire positif.
Amundi a collecté tant chez les investisseurs particuliers que les institutionnels, et ce en dépit de 10 milliards d'euros de sorties nettes sur le segment des grands assureurs liées aux sorties sur les fonds en euros. La firme met en exergue la bonne collecte de ses joint-ventures, qui a augmenté de 7 milliards d'euros en 2023, dont 6,3 milliards pour le dernier trimestre, notamment indienne et coréenne.
Objectif de croissance inchangé
Le gestionnaire a vu ses encours progresser de 7% sur un an, à 2.037 milliards d'euros fin décembre 2023 et affiche un coefficient d'exploitation de 52,8%. Amundi se situe légèrement en-deçà des attentes des analystes sur les revenus nets ajustés. Ceux-ci ont progressé de 2,1% sur un an, à 3,2 milliards d'euros pour 2023. Les revenus nets ajustés d'Amundi au quatrième trimestre ont augmenté de 3,4% sur le trimestre, à 806 millions d'euros.
Le niveau des commissions de gestion en 2023 - 2,9 milliards d'euros -- est demeuré stable par rapport à 2022 tandis que celui des commissions de surperformance a diminué d'environ 28% sur un an, à 123 millions d'euros. "L'adoption d'une politique prudente d'investissement dans des marchés incertains et les effets des recommandations de l'ESMA [l'autorité européenne de régulation et de surveillances des marchés financiers, ndlr] sur le calcul de ces commissions ont réduit leur niveau en 2023", a indiqué Amundi. Les revenus d'Amundi Technology, qui a gagné dix nouveaux clients l'an dernier, sont en hausse.
"Nous ne changeons rien sur notre objectif 2025 qui est une croissance annuelle moyenne de 5% de notre résultat hors effet marchés. A mi-chemin de notre plan à moyen-terme, nous sommes à 7% de croissance annuelle moyenne. Nous sommes confiants pour maintenir le cap d'ici 2025", a déclaré Valérie Baudson.
Lors de l'assemblée générale d'Amundi le 24 mai prochain, le conseil d'administration proposera un dividende de 4,10 euros par action, en numéraire. Celui-ci est stable par rapport au dividende versé au titre de l'exercice 2022.
-Adrien Paredes-Vanheule, L'Agefi ed: VLV
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