Les documents exposent les derniers compromis entre les États de l'UE sur la réforme de la loi sur les valeurs mobilières "MiFID" de l'Union, afin de rattraper les progrès des technologies et des pratiques commerciales sur les marchés.

Les documents comprennent également une proposition informelle de l'Allemagne visant à supprimer l'interdiction proposée par la Commission européenne du paiement pour le flux d'ordres, c'est-à-dire lorsque les courtiers reçoivent une commission pour diriger les ordres de bourse vers une plateforme de négociation spécifique.

Le dark trading divise depuis longtemps l'UE, opposant les banques et les grands investisseurs, qui favorisent cette forme anonyme de négociation, aux bourses qui affirment qu'il nuit aux prix sur leurs plateformes "lit", qui affichent les prix auxquels les participants au marché sont prêts à négocier.

Le dark trading est actuellement soumis à deux types de plafonnement des volumes, et la Commission européenne a proposé de supprimer l'un d'entre eux.

Les États membres de l'UE et le Parlement européen ont le dernier mot sur la proposition de réforme de la MiFID, les négociations devant se poursuivre au cours des prochains mois avant qu'un accord final n'émerge.

La présidence tchèque de l'UE propose la suppression complète du double plafond de volume, selon les documents de l'UE pour les réunions de la semaine prochaine.

"Cela permettra une approche dynamique et agile, permettant la formation des prix, une transparence suffisante et une marge de manœuvre pour réagir aux situations au sein de l'UE (ou au Royaume-Uni)", indiquent les documents.

La Grande-Bretagne, désormais en dehors de l'UE, a déclaré qu'elle supprimerait également le double plafond de volume hérité du bloc, car elle cherche à stimuler le dark trading pour attirer davantage d'investisseurs internationaux dans le centre financier de Londres, désormais largement coupé de l'UE.

LE MOINS AMBITIEUX

Les bourses exercent également une forte pression pour atténuer les propositions de la Commission en faveur d'une alimentation en quasi temps réel des transactions d'actions afin de donner aux investisseurs un aperçu des prix à l'échelle du marché.

La présidence est favorable à la mise en place de la "bande consolidée", mais des documents montrent qu'un marchandage acharné a eu lieu, faisant référence uniquement aux transactions achevées et abandonnant la mention d'inclure également les prix des transactions proposées.

"La Présidence souhaite profiter de cette occasion pour réitérer une dernière fois que cette version du TC actions est probablement la moins ambitieuse et la moins attrayante, qui peut encore rester un produit viable", indiquent les documents de l'UE.

La Présidence propose également de clarifier qu'un seuil de 30 milliards d'euros pour obliger les entreprises d'investissement de l'UE à demander une licence bancaire fait référence aux actifs à l'intérieur du bloc, ont montré les documents.