Deux fonds communs de placement et un fonds d'investissement alternatif, qui sont porteurs de parts d'Embassy Office Parks REIT (NSEI:EMBASSY) (Real Estate Investment Trust), voteront contre sa résolution visant à lever 30,00 milliards d'INR pour acquérir un parc d'affaires à Chennai d'une valeur d'entreprise de 12,69 milliards d'INR le 29 avril 2024. Les raisons de cette opposition sont que la levée de fonds proposée sera supérieure au coût d'acquisition et que l'on craint que les parts soient émises en dessous de la valeur nette d'inventaire de la FPI et du prix du marché, selon une personne au courant de la question. ICICI Prudential Mutual Fund, HDFC Mutual Fund et Kotak Real Estate Fund, qui détiennent conjointement 17,29 % de la FPI selon Bloomberg, voteront contre une résolution "visant à examiner et à approuver la levée de fonds par le biais d'un placement institutionnel de parts de la FPI Embassy ne dépassant pas 30,00 milliards de roupies indiennes auprès d'investisseurs en un ou plusieurs placements lors d'une assemblée des porteurs de parts le 29 avril 2024", a déclaré la personne, sous couvert d'anonymat.

Alors que la résolution relative à l'acquisition sera adoptée à la majorité simple - les votes favorables doivent être supérieurs aux votes défavorables - celle relative à la levée de fonds sera adoptée à la majorité spéciale - les votes favorables ne doivent pas être inférieurs à une fois et demie les votes défavorables, conformément à la réglementation de la SEBI relative aux fonds de placement immobilier. La levée de fonds vise à acquérir les droits, titres et intérêts d'une filiale à 100 % d'Embassy Property Builders and Developers dans Embassy Splendid TechZone pour un montant de 12,69 milliards de roupies indiennes. La personne citée précédemment a déclaré que les fonds communs de placement sont principalement préoccupés par le fait que la proposition de levée de fonds est supérieure au prix de la propriété, et craignent que les parts ne soient émises en dessous de leur prix de marché et de leur valeur nette d'inventaire.

"Nous avons discuté de cette question à plusieurs reprises avec la direction d'Embassy REIT, mais nous n'avons pas reçu de réponse satisfaisante quant à la raison pour laquelle elle lève des fonds propres plus importants que la taille de l'acquisition, alors que l'effet de levier n'est pas un sujet d'inquiétude. Si la société lève des fonds propres avec une décote par rapport à la valeur liquidative ou au prix du marché, cela peut entraîner une dilution et une réduction du pourcentage de distribution", a déclaré la source. Toutefois, la deuxième personne au courant de la proposition de levée de fonds a déclaré que la levée de fonds n'était pas uniquement destinée à l'acquisition, mais aussi à l'optimisation du bilan de la FPI.

"La levée de fonds a toujours eu deux objectifs : lever des fonds pour l'acquisition et se désendetter pour optimiser le bilan de la FPI, étant donné qu'elle construit près de 6,1 msf (millions de pieds carrés) dans son portefeuille existant avec une dépense totale de près de 38,00 milliards de roupies indiennes à financer par la dette. Il s'agit d'une résolution d'habilitation standard avec un délai d'un an. La taille réelle et le calendrier de la levée de fonds dépendront toujours des conditions générales du marché, des prix du marché en vigueur, etc. Les demandes adressées à ICICI Pru, HDFC MF et Kotak Real Estate Fund n'ont pas reçu de réponse à l'heure où nous mettons sous presse.

Un porte-parole d'Embassy a répondu par courriel que la société ne commentait pas les rumeurs et les spéculations du marché.