Credit Suisse a maintenu mercredi son opinion 'surperformance' sur LVMH, avec un objectif de cours de 168 euros, dans le sillage de la publication des chiffres d'activité du premier trimestre.
Le broker indique avoir décidé de réduire de 4% ses prévisions de résultats pour la période 2016-2018, alors que le groupe a manqué de 1% son objectif de croissance organique sur le trimestre écoulé.
'Le ralentissement chez Louis Vuitton n'est toutefois pas aussi marqué que nous le pensions jusqu'ici', précise Credit Suisse, qui évoque des perspectives plus positives que prévu pour la marque-phare du groupe de luxe.
'Malgré tout, dans un contexte difficile pour le secteur du luxe, nous avons été rassurés par la capacité de LVMH à faire progresser ses ventes plus rapidement que ses pairs', écrit le courtier.
Credit Suisse dit croire en un retour de liquidités pour les actionnaires à partir du second semestre et met également en avant une valorisation 'pas trop exigeante'.
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LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).