Un aperçu de la journée de lundi sur les marchés européens et mondiaux.

La plupart des pays asiatiques ont connu un début de semaine mitigé en cette période de vacances, bien que les actions japonaises aient prolongé leur tendance haussière en atteignant des sommets inégalés depuis 1990.

Le Nikkei est en hausse de plus de 8 % depuis le début du mois et de près de 29 % depuis le début de l'année. L'indice Topix, plus large, est en hausse de 26 % sur l'année, mais son ratio cours/bénéfice n'est que de 14. À titre de comparaison, ce ratio est de 23 pour le S&P 500 et de près de 29 pour le Nasdaq.

La capitalisation boursière totale du Topix est de 454 billions de yens (3,03 billions de dollars), alors que les entreprises japonaises détenaient 555 billions de yens de réserves internes à la fin de l'année financière. La moitié des entreprises japonaises cotées en bourse se négocient à un prix inférieur à leur valeur comptable et détiennent globalement 20 % de liquidités de plus que leur capitalisation boursière.

Les bénéfices des entreprises, hors secteur financier, ont atteint un niveau record de 32 000 milliards de yens au cours du trimestre avril-juin et les résultats récents ont montré les avantages d'un yen faible et le retour d'un certain pouvoir de fixation des prix après des décennies de déflation.

Des enquêtes récentes montrent que les attentes en matière d'inflation se redressent enfin, ce qui pourrait inciter les ménages à investir dans des actions et des obligations une partie des 1 000 000 milliards de yens qu'ils conservent actuellement sous forme de liquidités et de dépôts.

Les données sur les prix à la consommation au Japon pour le mois d'octobre sont attendues vendredi et devraient montrer que les taux de base sont remontés à 3,0 %, bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Banque du Japon.

Une série de salaires élevés et des signes précurseurs d'autres rémunérations exceptionnelles pour l'année prochaine alimentent les spéculations sur le fait que la Banque du Japon va enfin assouplir sa politique ultra-légère, et peut-être même rendre les taux positifs - ce qui est une aubaine pour les actions du secteur financier.

La banque centrale chinoise a maintenu ses taux directeurs inchangés lundi, comme on s'y attendait généralement, mais a fixé une nouvelle fois le yuan à un niveau ferme, ce qui a permis au dollar de passer sous la barre des 7,2000 et d'enregistrer une baisse plus générale.

Les médias ont rapporté qu'Israël, les États-Unis et le Hamas étaient parvenus à un accord provisoire pour libérer des dizaines d'otages à Gaza en échange d'une pause de cinq jours dans les combats, mais aucune confirmation n'a été apportée pour l'instant.

Les contrats à terme du S&P 500 et du Nasdaq ont légèrement fléchi lundi, mais restent en forte hausse depuis le début de l'année, sous l'effet des gains considérables enregistrés par les sept grandes capitalisations.

L'entreprise technologique Nvidia publie ses résultats trimestriels mardi, et tous les regards seront tournés vers l'état de la demande pour ses produits liés à l'intelligence artificielle.

Les ventes du "Black Friday" prendront le pouls de l'économie américaine axée sur la consommation cette semaine, tandis que les vacances de Thanksgiving rendront les échanges difficiles.

Les données économiques américaines se font rares cette semaine, mais les minutes de la dernière réunion de la Réserve fédérale donneront des indications sur la façon dont les décideurs politiques ont maintenu les taux pour la deuxième fois.

Les marchés sont manifestement vulnérables à tout indice hawkish, étant donné qu'ils ont pris en compte un assouplissement précoce et agressif pour 2024.

Les contrats à terme n'impliquent aucune chance d'une nouvelle hausse en décembre ou l'année prochaine, et impliquent une probabilité de 30 % d'un assouplissement à partir de mars. Les contrats à terme impliquent également des réductions d'environ 100 points de base pour 2024, contre 77 points de base avant que le rapport bénin sur l'inflation d'octobre n'ébranle les marchés.

Développements clés qui pourraient influencer les marchés lundi :

- IPP allemand pour octobre, production de la construction de l'UE

- Apparition du gouverneur de la Banque de France, M. de Galhau, du gouverneur de la Banque d'Espagne, M. de Cos, du gouverneur de la Banque d'Angleterre, M. Bailey.

- Barkin de la Fed apparaît à la télévision (1 $ = 149,6200 yens)