Au moins 2,6 millions de barils de brut de la mer du Nord de qualité Forties et Gullfaks ont été stockés en Europe, le volume le plus élevé depuis janvier 2022, selon les données de la société d'analyse Vortexa.
Les marchés physiques du pétrole se sont affaiblis à l'échelle mondiale ces dernières semaines, la consommation morose ayant coïncidé avec une offre abondante et des niveaux de stocks plus élevés.
"Il s'agit davantage d'une faible demande à court terme que d'une structure de marché qui favorise le stockage flottant", a déclaré Armen Azizian, analyste principal du risque pétrolier chez Vortexa.
Il a ajouté que les barils de la mer du Nord étaient en concurrence avec une offre robuste de qualités légères non issues de l'OPEP, telles que celles provenant des États-Unis, et que la demande des raffineries pour le traitement du brut était plafonnée par une offre déjà importante de carburants.
Les cargaisons de Forties ont été chargées du 7 au 12 mai et sont immobilisées au large des côtes britanniques et néerlandaises, selon les données de Vortexa.
La cargaison Gullfaks, quant à elle, est stockée depuis le 20 mai dans la mer Adriatique. Elle a déclaré le port voisin de Trieste comme destination, ce qui pourrait être le signe qu'elle attend un créneau pour décharger, selon Azizian.
Gunvor, qui, selon les données de la société de suivi des navires Kpler, a affrété les trois pétroliers chargés des Forties, a refusé de commenter les échanges. TotalEnergies, qui selon Kpler a affrété la cargaison norvégienne, n'a pas répondu à la demande de commentaire de Reuters.
Le stockage flottant peut être lucratif lorsque les négociants profitent d'une structure à terme du marché pétrolier connue sous le nom de contango, c'est-à-dire lorsqu'ils achètent du pétrole à des prix rapides faibles et le revendent à des prix futurs plus élevés.
Pour que le stockage fonctionne, il faut que la prime des mois à venir par rapport aux mois à échéance soit plus élevée que le coût de réservation d'un navire pour stocker le pétrole sur l'eau.
Selon certaines sources, la structure de contango devrait être d'au moins 60 cents par baril par mois pour que le stockage flottant soit rentable, mais d'autres estiment que ce chiffre est plus proche de 2 à 3 dollars, en tenant compte des coûts de financement et des surestaries, c'est-à-dire des frais liés aux retards dans le déchargement des cargaisons.
À titre de comparaison, la courbe à six semaines des swaps de Brent à court terme était d'environ 56 cents par baril en contango mercredi.
L'accumulation des stocks flottants a également coïncidé avec une forte baisse des prix des quarantièmes sur le marché au comptant, sous la pression d'une faible demande.
Selon les données du LSEG, les évaluations Forties sont passées d'une prime de 55 cents par baril à une décote de 1,05 dollar par rapport à la référence Brent datée, le 5 juin. (Reportage de Robert Harvey et Alex Lawler, édition de Jan Harvey)
