PERNOD RICARD : HSBC relève le titre à 'conserver'
Le 02 mai 2024 à 11:52
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HSBC a annoncé jeudi avoir relevé à 'conserver', contre 'alléger' jusqu'ici, sa recommandation sur le titre Pernod Ricard, avec un objectif de cours ramené de 138 à 137 euros.
Le courtier - qui affichait une opinion négative sur la valeur depuis décembre dernier - explique s'attendre à ce que le groupe français de vins et spiritueux reste confronté à un certain nombre de difficultés, mais juge aussi que ces 'vents contraires' devraient s'estomper avec le temps, et donc favoriser sa croissance.
S'il dit ne pas tabler sur une amélioration immédiate des marchés chinois ou américains, HSBC anticipe en revanche un moindre impact défavorable lié au déstockage aux Etats-Unis et dû à l'effet de base défavorable consécutif à la sortie de la Russie.
Suite au récent mouvement de repli du cours de Bourse, le broker considère donc que la plupart des risques entourant le dossier sont désormais bien intégrés par le marché.
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Pernod Ricard est le n° 2 mondial de la production et de la commercialisation de vins et de spiritueux Premium et de Prestige. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- spiritueux et champagnes de marques stratégiques internationales (63,4%) : marques Absolut (12,7 millions de caisses vendues en 2022/23), Jameson (10,7 millions), Ballantine's (8,8 millions), Chivas Regal (5,1 millions), Malibu (4,7 millions), Ricard (4,4 millions), Havana Club (4,3 millions), Beefeater (3,7 millions), Martell (2,4 millions), The Glenlivet (1,6 million), Mumm (0,6 million), Royal Salute (0,3 million) et Perrier-Jouët (0,3 million) ;
- spiritueux de marques stratégiques locales (17,7%) : marques Seagram's, Kahlua, Olmeca, Seagram's Gin, Ramazzotti, Imperial, Pastis 51, Clan Campbell, etc. ;
- spiritueux artisanaux de marques spécialités (6,2%) : marques Italicus, Lillet, Pernod, Suze, Augier, Malfy, Jefferson's, Powers, Redbreast, etc. ;
- vins stratégiques (3,9%) : marques Jacob's Creek, Kenwood, Brancott Estate, Campo Viejo, Church Road, George, St Hugo, Stoneleigh, Ysios et Wyndham ;
- autres (8,8%).
A fin juin 2023, le groupe dispose de 96 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (28,5%), Amériques (28,7%) et autres (42,8%).