FRANCFORT (dpa-AFX) - Lingots, pièces, bijoux - le trésor d'or des Allemands a de nouveau diminué quelque peu après le boom de Corona. Au début de l'année en cours, 9034 tonnes de ce métal précieux étaient détenues par des particuliers dans le pays, comme l'ont calculé des chercheurs de la Steinbeis-Hochschule Berlin pour la Reisebank. Lors du précédent recensement en 2021, un volume record de 9089 tonnes avait été atteint.

La pandémie avait stimulé la demande d'or en tant que valeur refuge pendant la crise. Certains investisseurs ont manifestement profité de l'envolée du prix de l'or qui s'en est suivie pour transformer leurs stocks en argent. Toutefois, "compte tenu des prix élevés de l'or, on pouvait s'attendre à ce que davantage de personnes vendent de l'or plutôt que d'en acheter. Mais l'étude montre que ces chiffres s'équilibrent", a déclaré la Reisebank, dont le siège est à Francfort et qui est l'un des principaux vendeurs de métaux précieux dans le pays, notamment auprès des Volks- und Raiffeisenbanken.

Près de six pour cent des réserves d'or mondiales sont détenues par des Allemands.

Les stocks d'or détenus par les ménages allemands à des fins de placement sous forme de lingots et de pièces ont même augmenté de 35 tonnes par rapport à l'analyse de 2021, pour atteindre 5229 tonnes. Les 3805 tonnes restantes (3894 en 2021) sont des bijoux en or. Avec les 3353 (au 31 décembre 2023) tonnes de la Bundesbank, les données indiquent que l'Allemagne détient 5,9 % (6,2 % en 2021) des réserves mondiales de ce métal précieux.

Si l'on mettait la totalité de l'or détenu par les ménages allemands et la Bundesbank dans un cube, celui-ci aurait une longueur d'arête d'un peu plus de 8,6 mètres. Au moment de l'enquête, ce trésor en or valait environ 750 milliards d'euros (prix de l'or au 29 janvier 2024). L'or détenu par les particuliers à des fins de placement sous forme de pièces et de lingots représente, selon les calculs, 315 milliards d'euros.

Selon l'analyse, un peu moins des deux tiers des Allemands (61%) possèdent de l'or sous forme de bijoux, de lingots ou de pièces, ou indirectement par le biais d'un titre spécial comme "Xetra-Gold" (Deutsche Borse/Francfort) ou "Euwax Gold" (Borse Stuttgart). Chez Deutsche Borse, le trésor d'or conservé pour les investisseurs a diminué l'année dernière. Fin décembre 2023, 198,7 tonnes de métal précieux étaient stockées dans les coffres de l'entreprise à Francfort. Un an plus tôt, il s'agissait de 231 tonnes, et au 30 juin 2022, les stocks avaient atteint un niveau record de 242 tonnes.

Des taux d'épargne en hausse comme alternative

Dans son bilan annuel de l'or Xetra, début janvier 2024, la Deutsche Borse avait estimé que la tendance à la baisse était une "réaction normale" des investisseurs à l'environnement de marché. En décembre, le prix de l'or avait grimpé à 2135 dollars, soit 1950 euros par once (31,1 grammes) - et n'était donc plus que légèrement inférieur à la barre des 2000 euros par once qui, selon l'auto-évaluation de l'analyse de la Reisebank, inciterait les investisseurs à vendre leur or.

De plus, le tournant des taux d'intérêt a "créé des opportunités de rendement à court terme", avait expliqué début janvier Michael Konig, directeur de Deutsche Borse Commodities, l'émetteur de l'or Xetra. Depuis que la Banque centrale européenne (BCE) a mis fin à la phase des taux d'intérêt nuls et négatifs à l'été 2022 et qu'elle a par la suite relevé ses taux directeurs en série, les dépôts au jour le jour et les dépôts à terme sont redevenus attractifs pour les épargnants. L'or est certes considéré comme résistant à la crise, car la quantité de ce métal précieux est limitée et l'or ne perd donc jamais totalement sa valeur. Toutefois, l'or ne rapporte ni intérêts ni dividendes.

Le métal précieux comme protection contre l'inflation

Certains conseillers bancaires font la promotion de l'or dans les dépôts comme une sorte de monnaie intemporelle et de protection, par exemple en période de forte dépréciation monétaire. Dans l'enquête de la Reisebank, les personnes qui achètent de l'or à des fins de placement citent effectivement en premier lieu la protection contre l'inflation (38 %). En 2022 et 2023, l'énergie et les denrées alimentaires avaient brusquement augmenté suite à l'attaque russe contre l'Ukraine, poussant le renchérissement en Allemagne à des niveaux records depuis la réunification, avec respectivement 6,9 % et 5,9 %. Le pouvoir d'achat s'en trouve réduit, les gens peuvent se permettre de dépenser moins pour un euro.

"La génération Z n'a plus seulement entendu parler des taux d'inflation élevés en classe, mais a également fait l'expérience de l'inflation et de ses effets. C'est dans ce contexte que certains d'entre eux ont acheté de l'or pour la première fois ces dernières années", a expliqué l'auteur de l'étude, Jens Kleine du Research Center for Financial Services de la Steinbeis-Hochschule. Selon l'analyse, il y a eu récemment beaucoup plus d'acheteurs d'or parmi la génération née entre 1995 et 2010 que parmi les personnes interrogées plus âgées.

L'inflation a diminué ces derniers mois, mais les guerres et les crises soutiennent la demande d'or, tout comme l'incertitude quant à l'issue d'élections importantes, par exemple aux États-Unis, et l'anticipation d'une baisse des taux d'intérêt. Les trois quarts (75,2 %) des investisseurs en or ont indiqué, dans l'analyse réalisée pour la Reisebank, vouloir continuer à acheter du métal précieux à des fins d'investissement. Ce chiffre était toutefois encore un peu plus élevé dans les études précédentes de 2019 (78,1 %) et 2021 (76,6 %).

Pour acquérir des lingots d'or ou des pièces d'or, il faut actuellement mettre la main à la poche : depuis le début de l'année jusqu'en avril inclus, le prix du métal jaune a grimpé jusqu'à un record de 2431 dollars par once (31,1 grammes). Aux dernières nouvelles, il était encore d'environ 2300 dollars (environ 2140 euros). Mais cela ne pouvait être qu'une correction temporaire du prix, comme le prévoyait fin avril Louise Street de l'organisation de lobbying World Gold Council : "En regardant vers l'avenir, il est probable que le prix de l'or augmentera beaucoup plus en 2024 que ce que nous attendions au début de l'année sur la base de l'évolution récente."/ben/DP/men