GALDERMA GROUP AG 
Alors que les introductions en bourse de CVC, Galderma et Puig ont rapporté de l'argent aux investisseurs et ont contribué à multiplier par quatre les volumes d'introduction en bourse depuis le début de l'année, d'autres ont connu des difficultés.
Le fournisseur allemand de services de paiement sur route DKV Mobility a abandonné son projet d'introduction en bourse, a rapporté Reuters la semaine dernière.
Le mois dernier, l'assureur portugais Fidelidade, soutenu par le groupe chinois Fosun International, a annulé l'introduction en bourse de sa filiale d'hospitalisation privée Luz Saude, invoquant l'"instabilité" du marché.
"Le marché des introductions en bourse est ouvert pour certains actifs, mais nous n'en sommes pas encore au point où il y a un prix pour tout", a déclaré Andrew Briscoe, responsable du syndicat des marchés de capitaux de Bank of America pour l'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique.
"Il sera plus intéressant de voir ce qui se passera après les bénéfices du premier trimestre, car le pipeline des introductions en bourse est plus axé sur les entreprises de taille moyenne.
L'accès au marché boursier permet aux entreprises et à leurs bailleurs de fonds de lever des fonds qui peuvent être réinvestis dans les entreprises ou dans d'autres investissements.
RÈGLES DE LIQUIDITÉ
La liquidité des actions - la possibilité d'acheter et de vendre facilement - reste le principal défi pour les introductions en bourse, a déclaré M. Briscoe.
Dans la plupart des cas, cela dépend de la taille de l'opération, mais aussi du comportement des actions une fois qu'elles commencent à être négociées, a-t-il ajouté.
"Plus l'opération est importante, plus il est facile de la réaliser car vous avez plus de liquidité et de pertinence par rapport à l'indice", a convenu Gareth McCartney, co-responsable mondial de l'ECM chez UBS.
Les petites entreprises doivent s'inscrire dans des thèmes d'investissement attrayants tels que la défense et les logiciels pour attirer les investisseurs, a-t-il ajouté.
Plusieurs introductions en bourse de sociétés de taille moyenne ont été couronnées de succès.
Les actions de Renk, fournisseur de boîtes de vitesses pour les chars allemands Leopard, ont doublé depuis son introduction en bourse en février, tandis que le fournisseur français de logiciels d'entreprise Planisware a progressé de plus de 40 %.
Ces deux entreprises n'avaient pas réussi à s'introduire en bourse l'année dernière, mais elles sont revenues grâce à des opérations soutenues par des investisseurs de premier plan.
La société de défense Theon International et l'aéroport international d'Athènes se négocient également au-dessus du prix de leur introduction en bourse.
Cette plus grande attention portée à la liquidité des introductions en bourse est similaire à ce qui se passe sur le marché boursier, où les performances se sont concentrées autour de quelques grandes valeurs, a déclaré Saadi Soudavar, coresponsable de l'ECM pour la région EMEA à la Deutsche Bank.
"Mais nous nous attendons à ce que les actions des petites et moyennes capitalisations commencent à performer compte tenu de leur valeur relative au cours des 12 prochains mois", a-t-il déclaré.
OPÉRATIONS EN COURS DE PLANIFICATION
La récente reprise des introductions en bourse, après deux années d'activité discrète, s'explique par des perspectives économiques plus favorables qui ont entraîné une hausse des cours des actions.
Il intervient également alors que les fonds de capital-investissement, qui se sont multipliés à l'époque des faibles taux d'intérêt, sont de plus en plus contraints de restituer des liquidités à leurs bailleurs de fonds.
Le reste de l'année devrait être marqué par des transactions plus importantes, susceptibles d'être bien accueillies par les investisseurs, a déclaré Alex Watkins, co-responsable de l'ECM international chez JPMorgan, décrivant l'état général du marché comme étant beaucoup plus sain.
"Mais pour ce qui est de l'ensemble des introductions en bourse de petites capitalisations, ces sociétés auront besoin d'une différenciation très claire de leur histoire pour se démarquer", a-t-il déclaré.
Parmi les candidats de cette année figure la marque de mode italienne Golden Goose, qui envisage une introduction en bourse à Milan dès le mois prochain, ont déclaré à Reuters des sources familières avec le dossier.
L'entreprise et son fonds d'investissement Permira se sont refusés à tout commentaire.
Le fournisseur espagnol de pâtisseries surgelées Europastry se prépare également à une éventuelle introduction en bourse avant les vacances d'été, selon une source au fait du dossier.
Un porte-parole d'Europastry s'est refusé à tout commentaire.
D'autres entreprises, telles que le groupe de transport allemand Flix, le groupe de mode espagnol Tendam et le groupe de réservation d'hôtels interentreprises Hotelbeds, se préparent également à entrer en bourse.
L'éditeur universitaire allemand Springer Nature a trouvé des banques pour lancer une introduction en bourse dès cette année, a rapporté Reuters la semaine dernière.
